Hvad er forbindelsen mellem kapitalstruktur og udbyttepolitik?
En virksomheds kapitalstruktur er kombinationen af langsigtede finansieringskilder, der giver organisationen en indkomst. Hver virksomhed har en anden kapitalstruktur, men fælles elementer i strukturer inkluderer forskellige typer obligationer og aktier. De fleste aktier betaler udbytte, og højere betalte udbytter får virksomheden ofte til at sælge flere lagre, hvilket øger finansieringen i kapitalstrukturen. Dette er overfladeforholdet mellem kapitalstruktur og udbyttepolitik.
Virksomhedsaktier er ejerandele i det selskab, der købes af investorer. Ofte betaler aktier regelmæssigt udbytte, hvilket er afkastet på den oprindelige investering. Fælles lagre er aktier, der udstedes til offentligheden med udbytte, der normalt er baseret på virksomhedens økonomiske helbred. Foretrukne aktier kan tilbydes privat og har udbytte, der betaler til fastsatte kurser. Beslutninger om udbyttepolitik har vidtrækkende konsekvenser, der ofte påvirker et selskabs kapitalstruktur.
Investering af aktionærer og virksomheder har det fælles mål at øge formuen. Aktionærer kan kun tjene penge på aktier på to måder, enten fra udbytteudbetalinger eller fra at sælge deres aktier til andre investorer. Handel med aktier til andre aktionærer er naturlig for virksomheden - det tjener eller taber ikke penge fra handelen. En aktionær vil sælge aktier, hvis prisen falder, eller hvis hun tror, at prisen vil falde. Dårlig økonomisk sundhed, opfattet skattemæssig svigt og muligheden for reduceret udbytte er alle grunde til, at aktiekurserne falder.
Af de to måder, som aktionærerne tjener penge på på lager, har udbytteudbetalinger et større potentiale til at øge selskabets midler. Dette skyldes, at øget udbytte kan medføre, at aktionærerne køber mere lager fra virksomheden i stedet for at handle med aktierne på markedet. Forbindelsen mellem kapitalstruktur og udbyttepolitik bliver mere kompliceret, fordi stigende udbytte reducerer mængden af kontantfinansiering af virksomhedens finansielle struktur. Et selskabs økonomiske manager risikerer sandsynligvis ikke at hæve udbytteudbetalinger, medmindre han forventer, at virksomheden er i stand til at hæve mere i aktiesalg end brugt i udbytte.
De fleste selskabers primære mål er at maksimere aktionærværdien for at holde et tilstrømning af investeringspenge op. Udbetaling af udbytte kan midlertidigt sænke aktionærerne, men udgifterne kan reducere mængden af kontant til rådighed til drifts- og kapitaludgifter. Det betyder, at virksomhedernes finansielle ledere skal forsøge at finde en balance mellem kapitalstruktur og udbyttepolitik. Udgifter til øget udbytte har potentialet til både at øge og mindske finansieringsmængden i selskabets finansielle struktur.