Wat is de valutaband?
Een valutaband, ook bekend als een doelzone, is het bereik waarbinnen een wisselkoers met een bepaalde vreemde valuta mag fluctueren. Wisselkoersen worden geproduceerd door de internationale financiële markt. Ze zijn afhankelijk van de verwachtingen van beleggers, die op hun beurt zijn gebaseerd op het monetaire beleid van het land waarin de valuta is gebaseerd. Wanneer een land een valutaband implementeert, wordt zijn monetaire beleid afhankelijk van het gedrag van een beoogde vreemde valuta, omdat de financiële toezichthouder beslissingen moet nemen die ertoe leiden dat de waarde van de lokale valuta verandert op een manier die de waarde van de waarde van de valuta benadert. doel valuta. De doelzonebenadering behoudt een deel van de monetaire onafhankelijkheid van het land omdat het de wisselkoers niet op een exact niveau hoeft te houden.
Valutabanden zijn een compromis tussen zwevende of niet-gereguleerde wisselkoersen en vaste wisselkoersen, waarvan wordt gezegd dat de valuta gekoppeld is aan een vreemde valuta. Het Internationaal Monetair Fonds, dat werd opgericht door de Bretton Woods-overeenkomst aan het einde van de Tweede Wereldoorlog, werd opgericht met een kader van vaste wisselkoersen. Het systeem ging kapot vanwege zijn inflexibiliteit; landen wilden zowel monetaire als fiscale instrumenten gebruiken om de stabiliteit in hun binnenlandse economie te bevorderen. Ondanks een verdediging van zwevende koersen gepubliceerd in 1953 door Milton Friedman, bleef de bezorgdheid over de instabiliteit van niet-gereguleerde wisselkoersen bestaan. Valutabanden combineerden aspecten van beide systemen.
De oorspronkelijke reden achter de introductie van valutabanden was de stabilisatie van investeringen. Door de wisselkoersen ongeveer vast te stellen, ontmoedigen ze speculatie door beleggers die willen profiteren van sprongen in wisselkoersen. Ze geven beleggers ook een referentiepunt waarop ze hun verwachtingen van toekomstige wisselkoersen kunnen baseren. Landen kunnen vertrouwen in hun valuta wekken door een valutaband te creëren die de valuta koppelt aan een gerenommeerde doelvaluta. Een valutaband geeft het land of de monetaire unie ook enige onafhankelijkheid in zijn monetair beleid ten opzichte van vaste wisselkoersen, waardoor de bezorgdheid over de geloofwaardigheid wordt weggenomen.
De onafhankelijkheid waarvoor de valutaband is ontworpen, kan echter een bron van instabiliteit zijn en het geloofwaardigheidsprobleem is niet volledig opgelost. Als de wisselkoers zich tot het uiterste van het toegestane bereik begeeft, kan de centrale monetaire autoriteit beslissen dat het terugbrengen naar het centrum te moeilijk zou zijn of beleidsuitdagingen met zich meebrengt die zij niet wil aangaan. In plaats daarvan kan het de band opnieuw afstemmen om een nieuwe doel wisselkoers te creëren. Verwachtingen van herschikking kunnen beleggers ertoe brengen een speculatieve aanval uit te voeren, waarbij ze obligaties in de ene valuta kopen en de andere vermijden, omdat ze denken dat de wisselkoers zal veranderen op een manier die hun aankopen winstgevend maakt.