Co to jest pasmo walutowe?

Przedział walutowy, znany również jako strefa docelowa, to zakres, w którym może wahać się kurs wymiany określonej waluty obcej. Kursy walut są wytwarzane przez międzynarodowy rynek finansowy. Zależą od oczekiwań inwestorów, które z kolei opierają się na polityce pieniężnej kraju, w którym ma swoją walutę. Kiedy kraj wdraża przedział walutowy, jego polityka pieniężna staje się zależna od zachowania docelowej waluty obcej, ponieważ organ nadzoru finansowego musi podejmować decyzje powodujące zmianę wartości lokalnej waluty w sposób zbliżony do zmian wartości waluta docelowa. Podejście do strefy docelowej zachowuje część niezależności monetarnej kraju, ponieważ nie musi on utrzymywać kursu walutowego na dokładnym poziomie.

Pasma walutowe to kompromis między zmiennymi lub nieuregulowanymi kursami wymiany a stałymi kursami wymiany, w przypadku których mówi się, że waluta jest powiązana z walutą obcą. Międzynarodowy Fundusz Walutowy, utworzony na mocy umowy z Bretton Woods pod koniec II wojny światowej, został utworzony w oparciu o stałe kursy walut. System zepsuł się z powodu jego elastyczności; kraje chciały korzystać z narzędzi monetarnych i fiskalnych w celu promowania stabilności w krajowej gospodarce. Pomimo obrony zmiennych kursów opublikowanych w 1953 r. Przez Miltona Friedmana, nadal występowały obawy o niestabilność nieuregulowanych kursów walutowych. Pasma walutowe łączyły aspekty obu systemów.

Pierwotnym uzasadnieniem wprowadzenia pasm walutowych była stabilizacja inwestycji. W przybliżeniu ustalając kursy walutowe, zniechęcają inwestorów do spekulacji, którzy chcą skorzystać ze skoków kursów walutowych. Dają także inwestorom punkt odniesienia, na którym opierają swoje oczekiwania dotyczące przyszłych kursów walut. Kraje mogą wzbudzać zaufanie do swojej waluty, tworząc pasmo walutowe łączące walutę z renomowaną walutą docelową. Pasmo walutowe pozwala również krajowi lub unii walutowej na pewną niezależność w polityce pieniężnej w stosunku do stałych kursów walutowych, łagodząc obawy o wiarygodność.

Niezależność, na którą zezwala pasmo walutowe, może jednak być źródłem niestabilności, a problem wiarygodności nie został całkowicie rozwiązany. Jeżeli kurs walutowy dojdzie do skrajności dopuszczalnego przedziału, centralny organ monetarny może zdecydować, że przywrócenie go do centrum byłoby zbyt trudne lub wiązałoby się z wyzwaniami politycznymi, których nie chciałby podjąć. Zamiast tego może wyrównać pasmo, aby utworzyć nowy docelowy kurs wymiany. Oczekiwania związane z dostosowaniem mogą prowadzić inwestorów do ataku spekulacyjnego, w ramach którego kupują obligacje w jednej walucie i unikają drugiej, ponieważ ich zdaniem kurs walutowy zmieni się w sposób, który sprawi, że ich zakupy będą opłacalne.