Hva er en verdsettelse av fusjoner og anskaffelser?
En verdsettelse av fusjoner og anskaffelser er en prosess som brukes av mange virksomheter før du starter et forsøk på å anskaffe andre selskaper. Hensikten med denne typen verdsettelse er å sammenligne fordelene ved å komme videre og faktisk sikre en kontrollerende eierandel i det målrettede selskapet med de potensielle ulempene som kan oppstå. For å foreta denne typen vurdering, vil en vurdering av fusjoner og anskaffelser se nøye på faktorer som eiendeler, kontantstrøm, markedsposisjon og inntjeningspotensial.
Det nøyaktige spekteret av faktorer som anses som en del av verdsettelsen av fusjoner og anskaffelser vil avhenge av det endelige formålet for forsøket på å få kontroll over målet. Hvis ideen er å integrere målet i en familie av forretningsdrift som allerede eies av enheten som forsøker overtakelsen, er det en god sjanse for at målet blir vurdert på grunn av dets evne til å generere overskudd på lang sikt og også indirekte øke fortjenesten som de øvrige virksomhetene i konsernet tjener. Når planen er å anskaffe selskapet, selge eiendelene med fortjeneste og til slutt demontere virksomheten, er de primære interessene typisk hva som kan tjenes på å selge disse eiendelene i dagens marked. I begge tilfeller er formålet med verdsettelsen å sørge for at enhver investering i fronten av oppkjøpet er dekket av det som skjer senere, og fortsatt tillater kjøper å tjene penger på avtalen.
En verdivurdering av fusjoner og anskaffelser som er fokusert på å holde det overtatte selskapet på lang sikt vil ofte se nøye på infrastrukturen til målet. Dette fordi planen vanligvis er å holde virksomheten i drift, eventuelt tilpasse driften på en måte som vil øke lønnsomheten. For å gjøre dette er faktorer som produksjonshastighet, klientliste, alder og tilstand for produksjonsutstyr og selskapets stilling på markedet svært viktig. Ved å bestemme at selskapet allerede er lønnsomt og har potensiale til å øke lønnsomheten i årene som kommer, kan kjøperen finne investeringen av tid og kapital som er nødvendig for å styre oppkjøpet, er det mest sannsynlig verdt det.
Corporate raider vil også gjennomføre en fusjons- og anskaffelsesvurdering for å sikre at oppkjøpet av målselskapet vil føre til en gevinst. Raiders ser ofte etter virksomheter med eiendeler utover de som trengs for kjernedriften. Ideelt sett er raideren i stand til å overta selskapet, selge eiendelene og fortsatt ha en levedyktig forretningsdrift som deretter kan selges videre til høystbydende. Med litt hell kan du selge eiendelene mer enn dekker utgiftene som ble påløpt under overtagelsesforsøket, og overlater midlene som genereres ved salg av målet til en ny eier en fri og tydelig gevinst.
Det er ingen riktig måte å gjennomføre en verdsettelse av fusjoner og anskaffelser. Mens de fleste vil være opptatt av nettoverdien til målet, salgstall, driftsutgifter, rekkevidde av eiendeler og videresalgsverdien til virksomheten i det nåværende markedet, kan andre faktorer som er unike for den enkelte situasjon, spille inn. Så lenge kjøperen tror at han eller hun vil motta nok fordeler eller belønning fra satsingen til å gjøre investeringen verdt, er det en god sjanse for at forsøk på å få kontroll over målet vil begynne.