Was ist eine Bewertung von Fusionen und Übernahmen?
Eine Bewertung von Fusionen und Übernahmen ist ein Prozess, den viele Unternehmen anwenden, bevor sie versuchen, andere Unternehmen zu erwerben. Der Zweck dieser Art der Bewertung besteht darin, die Vorteile eines Fortschritts und einer tatsächlichen Sicherung der Mehrheitsbeteiligung an dem Zielunternehmen mit den potenziellen Nachteilen zu vergleichen, die sich daraus ergeben können. Bei einer Bewertung von Fusionen und Übernahmen werden Faktoren wie Vermögenswerte, Cashflow, Marktposition und Ertragspotenzial genau untersucht.
Der genaue Umfang der Faktoren, die im Rahmen der Bewertung von Fusionen und Übernahmen berücksichtigt werden, hängt vom endgültigen Zweck des Versuchs ab, die Kontrolle über das Ziel zu erlangen. Wenn das Ziel in eine Unternehmensgruppe integriert werden soll, die sich bereits im Besitz des Unternehmens befindet, das die Übernahme versucht, besteht eine gute Chance, dass das Ziel aufgrund seiner Fähigkeit, langfristig Gewinne zu erzielen und auch indirekt zu steigern, in Betracht gezogen wird die Gewinne der anderen Unternehmen der Gruppe. Wenn geplant ist, das Unternehmen zu erwerben, seine Vermögenswerte gewinnbringend zu verkaufen und schließlich das Geschäft zu demontieren, sind die Hauptinteressen in der Regel die, die durch den Verkauf dieser Vermögenswerte auf dem heutigen Markt erzielt werden können. In beiden Szenarien dient die Bewertung dazu, sicherzustellen, dass alle Investitionen am vorderen Ende der Akquisition von den späteren Ereignissen abgedeckt werden, und dem Käufer weiterhin die Möglichkeit zu geben, mit dem Geschäft Geld zu verdienen.
Bei einer Bewertung von Fusionen und Übernahmen, die darauf abzielt, das erworbene Unternehmen langfristig zu halten, wird häufig die Infrastruktur des Ziels genau untersucht. Dies liegt daran, dass normalerweise geplant ist, das Unternehmen am Laufen zu halten und möglicherweise den Betrieb auf eine Weise anzupassen, die die Rentabilität erhöht. Dabei spielen Faktoren wie die Produktionsrate, die Kundenliste, das Alter und der Zustand der Produktionsanlagen sowie die Position des Unternehmens auf dem Markt eine wichtige Rolle. Wenn der Käufer feststellt, dass das Unternehmen bereits rentabel ist und in den kommenden Jahren die Rentabilität steigern kann, ist es sehr wahrscheinlich, dass sich die Investition in Zeit und Kapital für die Verwaltung der Akquisition lohnt.
Der Corporate Raider führt auch eine Bewertung von Fusionen und Übernahmen durch, um sicherzustellen, dass die Akquisition des Zielunternehmens zu einem Gewinn führt. Raiders suchen häufig nach Unternehmen, deren Vermögenswerte über die für die Kernoperation erforderlichen hinausgehen. Im Idealfall kann der Raider das Unternehmen übernehmen, die Vermögenswerte veräußern und dennoch einen funktionsfähigen Geschäftsbetrieb haben, der dann an den Meistbietenden weiterverkauft werden kann. Mit etwas Glück deckt der Verkauf der Vermögenswerte mehr als die Ausgaben, die während des Übernahmeversuchs anfallen, und hinterlässt den durch den Verkauf des Ziels an einen neuen Eigentümer erwirtschafteten Erlös einen freien und eindeutigen Gewinn.
Es gibt keinen richtigen Weg, um eine Bewertung von Fusionen und Übernahmen vorzunehmen. Während sich die meisten mit dem Nettovermögen des Ziels, den Verkaufszahlen, den Betriebskosten, der Vermögensspanne und dem Wiederverkaufswert des Geschäfts auf dem gegenwärtigen Markt befassen, können andere Faktoren ins Spiel kommen, die für die jeweilige Situation einzigartig sind. Solange der Käufer glaubt, dass er oder sie genug Nutzen oder Belohnung aus dem Unternehmen erhält, um die Investition lohnenswert zu machen, besteht eine gute Chance, dass Versuche, die Kontrolle über das Ziel zu erlangen, beginnen.