Hva er Tobins Q -teori?

Q -teorien er en teori om investeringsatferd utviklet av den amerikanske økonomen James Tobin. Vanligvis referert til som Tobins Q -teori, er formelen påstått til å relatere markedsverdien på aksjer utstedt av et selskap til erstatningskostnadene forbundet med selskapets eiendeler. I en ideell situasjon vil markedsverdien og erstatningskostnadene være mer eller mindre lik, noe som skaper en likevektstilstand.

I Tobins Q -teori er markedsverdien av de eksisterende aksjene utstedt av selskapet delt på erstatningskostnaden for aksjekapitalen, med "Q" som representerer det resulterende tallet. I henhold til denne økonomi -teorien, skal "Q" representere minst en verdi av 1. Når verdien er mer enn en, er dette en indikator på at ytterligere investeringer anbefales siden overskuddet som genereres er høyere enn kostnadene for å bruke selskapets eiendeler.

Samtidig sier Tobins Q -teori også at enhver Q -verdi mindre enn en indikerer at eiendelene som brukes av selskapet er nOT blir hentet inn. Når dette er tilfelle, kan det hende at selskapet vil vurdere å selge noen eiendeler, siden de ikke blir brukt til best fordel. Tanken er at ved å selge av eiendeler som ikke er direkte relatert til gevinstgenerering, vil bidra til å flytte selskapet nærmere en likevektsstat.

Når Q viser seg å være en, anses likevekt å være til stede. Dette betyr at i henhold til Tobins Q -teori, blir balansen mellom kostnadene for bruk av eiendeler og den genererte overskuddet utjevnet. Når dette er tilfelle, trenger ikke selskapet vurdere å gjøre noen endringer i det hele tatt. Det er oppnådd en ønskelig balanse, og selskapet vil til slutt dra nytte av ved å opprettholde status quo.

Tobins Q -teori er generelt akseptert som et pålitelig middel til å evaluere markedsnivået til et selskap. Noen økonomer mener imidlertid at Q -teorien er best brukt i konjunktion med andre økonomiske teorier når det gjelder å evaluere fremtidige handlinger fra et selskap. Fra dette perspektivet forstås Tobins Q -teori som en av flere gyldige indikatorer som kan hjelpe eiere og ledelse til å planlegge for fremtidig handling, samtidig som de ikke nødvendigvis dikterer en spesifikk handling.