Hvad er Tobins Q-teori?

Q Theory er en teori om investeringsadfærd udviklet af den amerikanske økonom James Tobin. Almindeligvis omtalt som Tobins Q-teori påstås formlen at relatere markedsværdien af ​​aktier udstedt af et selskab til de omkostninger, der er forbundet med virksomhedens aktiver. I en ideel situation ville markedsværdien og udskiftningsomkostningerne være mere eller mindre ens, hvilket skaber en balance i ligevægt.

I Tobins Q-teori divideres markedsværdien af ​​de eksisterende aktier udstedt af virksomheden med udskiftningsomkostningerne for aktiekapitalen, hvor "Q" repræsenterer det resulterende tal. I henhold til denne økonomiske teori skal "Q" repræsentere mindst en værdi på 1. Når værdien er mere end en, er dette en indikator for, at yderligere investering anbefales, da det genererede overskud er højere end omkostningerne ved at bruge aktiverne i firma.

Samtidig siger Tobins Q-teori også, at enhver Q-værdi, der er mindre end en, indikerer, at de aktiver, som virksomheden bruger, ikke indvindes. Når dette er tilfældet, kan virksomheden overveje at sælge nogle aktiver, da de ikke bruges til den bedste fordel. Tanken er, at ved at sælge aktiver, der ikke er direkte relateret til profitproduktion, vil det hjælpe med at flytte virksomheden tættere på en ligevægtstilstand.

Når Q viser sig at være en, betragtes ligevægt for at være til stede. Det betyder, at ifølge Tobins Q-teori udlignes balancen mellem brugen af ​​aktiver og den genererede fortjeneste. Når dette er tilfældet, behøver virksomheden overhovedet ikke at overveje at foretage ændringer. En ønsket balance er opnået, og virksomheden vil i sidste ende drage fordel ved at opretholde status quo.

Tobins Q-teori accepteres generelt som værende et pålideligt middel til at evaluere et virksomheds markedsniveau. Nogle økonomer mener imidlertid, at Q-teorien bedst anvendes i forbindelse med andre økonomiske teorier, når det gælder evaluering af fremtidige handlinger fra en virksomheds side. Ud fra dette perspektiv forstås Tobins Q-teori som en af ​​flere gyldige indikatorer, der kan hjælpe ejere og ledelse med at planlægge fremtidig handling, men ikke nødvendigvis diktere en bestemt handling.