Vad är Tobins Q -teori?

Q -teorin är en teori om investeringsbeteende som utvecklats av den amerikanska ekonomen James Tobin. Vanligtvis kallas Tobins Q -teori, påstås formeln för att relatera marknadsvärdet för aktier som utfärdats av ett företag till ersättningskostnaden i samband med företagets tillgångar. I en idealisk situation skulle marknadsvärdet och ersättningskostnaden vara mer eller mindre lika, vilket skapar ett tillstånd av jämvikt.

I Tobins Q -teori delas marknadsvärdet för de befintliga aktierna som utfärdats av företaget av ersättningskostnaden för aktiekapitalet, med "Q" som representerar den resulterande siffran. Enligt denna ekonomiska teori bör "Q" representera åtminstone ett värde på 1. När värdet är mer än en är detta en indikator på att ytterligare investeringar rekommenderas eftersom de genererade vinsterna är högre än kostnaden för att använda företagets tillgångar.

Samtidigt säger Tobins Q -teori också att alla Q -värde mindre än en indikerar att tillgångarna som används av företaget är Nsom återvinns. När detta är fallet kanske företaget vill överväga att sälja några tillgångar, eftersom de inte används till bästa fördel. Tanken är att genom att sälja tillgångar som inte är direkt relaterade till vinstproduktion kommer att hjälpa till att flytta företaget närmare ett jämviktstillstånd.

När Q visar sig vara en, anses jämvikt vara närvarande. Detta innebär att enligt Tobins Q -teori utjämnas balansen mellan kostnaden för att använda tillgångar och den genererade vinsten. När detta är fallet behöver företaget inte överväga att göra några ändringar alls. En önskvärd balans har uppnåtts och företaget kommer i slutändan att dra nytta av att upprätthålla status quo.

Tobins Q -teori accepteras allmänt som ett pålitligt sätt att utvärdera marknadsnivån för ett företag. Vissa ekonomer tror dock att Q -teorin bäst används i konjunktionjon med andra ekonomiska teorier när det gäller att utvärdera framtida åtgärder från ett företags sida. Ur detta perspektiv förstås Tobins Q -teori som en av flera giltiga indikatorer som kan hjälpa ägare och ledning att planera för framtida åtgärder och inte nödvändigtvis diktera en specifik åtgärd.