Was ist Tobins Q-Theorie?
Die Q-Theorie ist eine Theorie des Investitionsverhaltens, die vom US-Ökonomen James Tobin entwickelt wurde. Die allgemein als Tobins Q-Theorie bezeichnete Formel soll den Marktwert der von einem Unternehmen ausgegebenen Aktien mit den Wiederbeschaffungskosten in Verbindung mit dem Vermögen des Unternehmens in Beziehung setzen. In einer idealen Situation wären der Marktwert und die Wiederbeschaffungskosten mehr oder weniger gleich, was einen Gleichgewichtszustand schafft.
In der Q-Theorie von Tobin wird der Marktwert der von der Gesellschaft ausgegebenen bestehenden Aktien durch die Wiederbeschaffungskosten des Aktienkapitals dividiert, wobei "Q" die resultierende Zahl darstellt. Nach dieser ökonomischen Theorie sollte "Q" mindestens einen Wert von 1 darstellen. Wenn der Wert mehr als 1 beträgt, ist dies ein Indikator dafür, dass zusätzliche Investitionen empfohlen werden, da die erzielten Gewinne höher sind als die Kosten für die Verwendung des Vermögens der Feste.
Gleichzeitig besagt die Q-Theorie von Tobin, dass jeder Q-Wert unter eins darauf hinweist, dass die vom Unternehmen genutzten Vermögenswerte nicht wieder hereingeholt werden. In diesem Fall kann das Unternehmen in Erwägung ziehen, einige Vermögenswerte zu veräußern, da sie nicht optimal genutzt werden. Die Idee ist, dass durch den Verkauf von Vermögenswerten, die nicht in direktem Zusammenhang mit der Gewinngenerierung stehen, das Unternehmen einem Gleichgewichtszustand näher gebracht werden kann.
Wenn festgestellt wird, dass Q eins ist, wird angenommen, dass ein Gleichgewicht vorliegt. Dies bedeutet, dass gemäß Tobins Q-Theorie das Gleichgewicht zwischen den Kosten der Nutzung von Vermögenswerten und dem erzielten Gewinn ausgeglichen wird. In diesem Fall muss das Unternehmen keine Änderungen vornehmen. Ein wünschenswertes Gleichgewicht wurde erreicht, und das Unternehmen wird letztendlich davon profitieren, wenn der Status quo beibehalten wird.
Die Q-Theorie von Tobin gilt allgemein als verlässliches Mittel zur Beurteilung des Marktniveaus eines Unternehmens. Einige Ökonomen glauben jedoch, dass die Q-Theorie am besten in Verbindung mit anderen ökonomischen Theorien verwendet werden kann, wenn es darum geht, zukünftige Handlungen eines Unternehmens zu bewerten. Aus dieser Perspektive wird Tobins Q-Theorie als einer von mehreren gültigen Indikatoren verstanden, die den Eigentümern und dem Management helfen können, zukünftige Maßnahmen zu planen, ohne notwendigerweise eine bestimmte Maßnahme zu diktieren.