Co je Tobinova Q teorie?

Teorie Q je teorie investičního chování vyvinutá americkým ekonomem Jamesem Tobinem. Vzorec, který se běžně označuje jako Tobinova teorie Q, má vztahovat tržní hodnotu akcií vydaných společností k reprodukčním nákladům spojeným s aktivy společnosti. V ideální situaci by tržní hodnota a náklady na výměnu byly víceméně stejné, čímž by se vytvořil stav rovnováhy.

V Tobinově teorii Q je tržní hodnota stávajících akcií vydaných společností dělena reprodukční cenou základního kapitálu, přičemž výsledné číslo představuje „Q“. Podle této teorie ekonomie by „Q“ mělo představovat alespoň hodnotu 1. Pokud je hodnota více než jedna, je to indikátor toho, že se doporučuje další investice, protože vytvořené zisky jsou vyšší než náklady na použití aktiv firma.

Tobinova teorie Q zároveň uvádí, že jakákoli hodnota Q menší než jedna naznačuje, že aktiva použitá společností nejsou zpětně získávána. V takovém případě může společnost chtít zvážit odprodej některých aktiv, protože nejsou využívána k nejlepšímu využití. Představa je, že prodejem aktiv, která přímo nesouvisejí s tvorbou zisku, pomůže společnost přiblížit společnosti do stavu rovnováhy.

Když se zjistí, že Q je jedna, rovnováha se považuje za přítomnou. To znamená, že podle Tobinovy ​​teorie Q je rovnováha mezi náklady na používání aktiv a vytvořeným ziskem vyrovnaná. V takovém případě nemusí společnost vůbec zvážit provedení jakýchkoli změn. Bylo dosaženo žádoucí rovnováhy a společnost bude v konečném důsledku těžit z zachování současného stavu.

Tobinova Q teorie je obecně přijímána jako spolehlivý prostředek hodnocení tržní úrovně společnosti. Někteří ekonomové se však domnívají, že teorie Q je nejlépe využita ve spojení s jinými ekonomickými teoriemi, pokud jde o hodnocení budoucích akcí ze strany společnosti. Z tohoto pohledu je Tobinova Q teorie chápána jako jeden z několika platných ukazatelů, které mohou majitelům a managementu pomoci naplánovat budoucí akci, aniž by nutně diktovaly konkrétní akci.