Hva er en tranche-garanti?

En panterett er en del av, eller en pantel, av en utstedelse av verdipapirer med tegningsretter som gir kjøperen rett, men ikke plikten, til å kjøpe en bestemt sikkerhet. Hvis et tilbud inkluderer to eller flere panter, kan noen eller alle panter inkludere en garanti. Et tilbud på panterett kan ha panter med forskjellige løpetider eller forskjellige risikonivåer. Trancher betales i en foreskrevet prioritert rekkefølge når forfallsdato ankommer.

En transje er del av et større verdipapirtilbud. Tilbud er delt inn i trancher, slik at deler av en obligasjonsemisjon, for eksempel, kan ha forskjellige forfallsdato. Dette betyr at hele emisjonen ikke modnes samtidig, noe som gir utstederen mer fleksibilitet når de betaler obligasjonene ved forfall. Ulike trancher vil ha ulik grad av risiko for investoren. En 20-års transje har større risiko enn en 5-års transje med samme sikkerhet.

En warrant er en derivatpapir som utstedes sammen med andre aksjer eller obligasjoner, og gir kjøperen rett til å kjøpe aksjer i fremtiden til en spesifikk pris. Aksjekontanter (også kalt aksjeopsjoner) utstedes ofte i forbindelse med foretrukne aksjer eller obligasjoner for å gjøre kjøpet mer attraktivt for investorer. Kjøper av en garanti er ikke forpliktet til å kjøpe sikkerheten, men har muligheten til å gjøre det hvis prisen er attraktiv. Hvis kjøperen velger å ikke utøve en warrant ved å kjøpe sikkerheten innen den angitte tidsrammen, utløper rett og slett.

Noen ganger tilbys et tilbud i to eller flere transjer for å gi rom for ytterligere finansiering etter fullføring av den første transjen. Et selskap kan gi et aksjetilbud mens de forbeholder seg retten til å tilby ytterligere aksjer i en andre porsjon hvis den første panten ikke gir nok egenkapital, eller hvis det er behov for ytterligere finansiering i løpet av relativt kort tid. Den andre panten vil ofte inneholde en panterett for å gjøre kjøpet til en mer attraktiv investering. Det kan være en premie i pris for panteretten eller den kan være inkludert i alle aksjer i panten.

En panterett er en sofistikert investering og brukes ofte av selskaper som søker risikokapital. Denne typen investeringer krever betydelig due diligence fra investorens side. Det er viktig å forstå selskapet som tilbyr tilbudet og risikoene som er involvert.