Vad är en tranche-garanti?

En tranche-teckningsoption är en del eller en del av en emission av värdepapper med teckningsoptioner som ger köparen rätt, men inte skyldigheten, att köpa en viss säkerhet. Om ett erbjudande inkluderar två eller flera trancher, kan några eller alla trancher inkludera en teckningsoption. Ett erbjudande om trancheoptioner kan ha trancher med olika löptider eller olika risknivåer. Trancher betalas i en bestämd prioritetsordning när förfallodagen anländer.

En del är en del av ett större värdepapperserbjudande. Erbjudanden delas in i trancher så att delar av en obligationsemission, till exempel, kan ha olika förfallodatum. Detta innebär att hela emissionen inte förfaller på en gång, vilket ger emittenten större flexibilitet när de betalar obligationerna vid förfall. Olika trancher har olika grader av risk för investeraren. En 20-årig tranche har större risk än en 5-årig del av samma säkerhet.

En teckningsoption är ett derivatinstrument som emitteras tillsammans med andra aktier eller obligationer, och ger köparen rätt att i framtiden köpa aktier till ett angivet pris. Aktieteckningsoptioner (även kallad aktieköpoptioner) utfärdas ofta i samband med föredragna aktier eller obligationer för att göra köpet mer attraktivt för investerare. Köparen av en teckningsoption är inte skyldig att köpa säkerheten utan har möjlighet att göra det om priset är attraktivt. Om köparen väljer att inte utnyttja en teckningsoption genom att köpa säkerheten inom den angivna tidsramen löper ut teckningsoptionen helt enkelt.

Ibland ges ett erbjudande i två eller flera delar för att möjliggöra ytterligare finansiering efter den första delen. Ett företag kan göra ett aktieerbjudande samtidigt som det förbehåller sig rätten att erbjuda ytterligare aktier i en andra del, om den första delen inte ger tillräckligt med eget kapital, eller om ytterligare finansiering behövs inom en relativt kort tidsperiod. Den andra delen kommer ofta att innehålla en trancheorder för att göra köpet till en mer attraktiv investering. Det kan finnas en premie i pris för trancheoptionen eller så kan den inkluderas i alla aktier i tranchen.

En trancheorder är en sofistikerad investering och används ofta av företag som söker riskkapital. Denna typ av investeringar kräver betydande due diligence från investerarens sida. Det är viktigt att förstå företaget som erbjuder erbjudandet och riskerna.