Co to jest warunek transzy?
Warrant transzowy to część lub transza emisji papierów wartościowych z warrantami, która daje nabywcy prawo, ale nie obowiązek, zakupu określonego papieru wartościowego. Jeżeli oferta obejmuje dwie lub więcej transz, niektóre lub wszystkie transze mogą zawierać warrant. Oferta warrantu transzowego może obejmować transze o różnych terminach zapadalności lub różnych poziomach ryzyka. Transze są wypłacane w określonej kolejności pierwszeństwa, kiedy nadejdzie termin zapadalności.
Transza jest częścią większej oferty papierów wartościowych. Oferty są podzielone na transze, dzięki czemu na przykład części emisji obligacji mogą mieć różne daty wykupu. Oznacza to, że cała emisja nie dojrzewa jednocześnie, co daje emitentowi większą elastyczność przy spłacie obligacji w terminie zapadalności. Różne transze będą wiązały się z różnym stopniem ryzyka dla inwestora. 20-letnia transza obarczona jest większym ryzykiem niż 5-letnia transza tego samego zabezpieczenia.
Warrant jest instrumentem pochodnym, który jest emitowany wraz z innymi akcjami lub obligacjami i daje nabywcy prawo do zakupu akcji w przyszłości po określonej cenie. Warranty giełdowe (zwane także warrantami do zakupu akcji) są często emitowane w połączeniu z akcjami uprzywilejowanymi lub obligacjami w celu uczynienia zakupu bardziej atrakcyjnym dla inwestorów. Nabywca warrantu nie jest zobowiązany do zakupu papieru wartościowego, ale ma taką możliwość, jeśli cena jest atrakcyjna. Jeżeli nabywca zdecyduje się nie wykonywać nakazu, kupując zabezpieczenie w określonym terminie, warunek po prostu wygasa.
Czasami oferta jest składana w dwóch lub więcej transzach, aby umożliwić dodatkowe finansowanie po zakończeniu pierwszej transzy. Spółka może przeprowadzić ofertę akcji, zastrzegając sobie prawo do zaoferowania dodatkowych akcji w drugiej transzy, jeżeli pierwsza transza nie zapewnia wystarczającego kapitału własnego lub jeżeli konieczne jest dodatkowe finansowanie w stosunkowo krótkim czasie. Druga transza często zawiera warunek transzy, aby zakup był bardziej atrakcyjną inwestycją. Może istnieć premia cenowa za warrant transzy lub może on być zawarty we wszystkich akcjach transzy.
Nakaz transzy jest wyrafinowaną inwestycją i jest często wykorzystywany przez firmy poszukujące kapitału podwyższonego ryzyka. Ten rodzaj inwestowania wymaga znacznej należytej staranności ze strony inwestora. Ważne jest, aby zrozumieć firmę składającą ofertę i związane z nią ryzyko.