Hva er en variasjonsmargin?

Noen ganger referert til som et marked til markedsmargin, innebærer variasjonsmarginen ytterligere innskudd av eiendeler når markedssvingningene viser en høyere grad av volatilitet. Variasjonsmarginer blir levert til clearinghuset som håndterte transaksjonene av clearingmedlemmet. Betalingen av en variasjonsmargin kan skje på daglig basis eller en sjeldnere, men konsekvent plan, basert på volatilitetsgraden knyttet til investeringen.

Vanligvis er det ikke nødvendig med en variasjonsmargin når de underliggende eiendelene knyttet til en gitt opsjon anses å være stabile. Imidlertid, hvis det er en oppfatning at en slags negativ bevegelse angående eiendelen er i ferd med å finne sted, kan clearinghuset som håndterer opsjonstransaksjoner kreve noe ekstra sikkerhet eller sikkerhet for å kunne skrive ordren. En kontantstrøm fra clearingmedlem til clearinghuset vil opprettholdes på en konto som er satt opp for clearingmedlemmet og bare benyttet dersom de opplevde ugunstige forhold viser seg å være reelle og ser ut til å være varige i sin natur.

Å spore markedsverdien til et gitt alternativ er avgjørende for å avgjøre om en variasjonsmargin er nødvendig eller ikke. Ofte vil clearinghouse basere beslutningen på endringen i ytelse fra en handelsperiode til den neste, eller en kalenderdag til den neste. En variasjonsmargin vil sannsynligvis ikke påberopes hvis aksjen synker noen få poeng i et par dager. Imidlertid, hvis aksjen fortsetter å falle over flere dager, kan clearinghouse be om en variasjonsmargin.

Sammen med å se den faktiske aksjeutviklingen, vil clearinghouse også overvåke for eventuelle nyheter om ugunstige forhold som skjer med det utstedende selskapet. For eksempel vil ord om at en fiendtlig overtakelse er i ferd med å finne sted, trykke ned verdien på aksjen til saken er løst. Når vi lærer at et overtakelsesforsøk pågår, kan clearinghuset kreve en variasjonsmargin til overtakelsen enten er beseiret eller finner sted. På dette tidspunktet vil handlingen bli gjennomgått og det blir gjort en avgjørelse om margin fortsatt er nødvendig, eller variasjonen kan løftes.