変動証拠金とは？

市場間マージンと呼ばれることもありますが、変動マージンは、市場の変動がより高いボラティリティを示す場合に資産の追加の預け入れを伴います。 変動証拠金は、清算機関が取引を処理した決済機関に提出されます。 変動証拠金の支払いは、投資に関連するボラティリティの程度に基づいて、毎日、または頻度は低いが一貫したスケジュールで発生する場合があります。

通常、特定のオプションに関連する原資産が安定しているとみなされる場合、変動マージンは必要ありません。 しかし、資産に関する何らかの不利な動きが起きようとしているという認識がある場合、オプション取引を処理するクリアリングハウスは注文を書くために追加のセキュリティまたは担保を必要とする場合があります。 クリアリングメンバーからクリアリングハウスへのキャッシュフローは、クリアリングメンバー用に設定されたアカウントで維持され、認識された悪条件が現実であり、本質的に永続的であると判明した場合にのみ使用されます。

変動マージンが必要かどうかを判断するには、特定のオプションの市場価値を追跡することが不可欠です。 多くの場合、クリアリングハウスは、ある取引期間から次の取引期間、または暦日ごとのパフォーマンスの変化に基づいて決定を行います。 在庫が数日間数ポイント下がった場合、変動マージンは発生しません。 ただし、在庫が数日間にわたって低下し続ける場合、クリアリングハウスは変動マージンを要求する場合があります。

クリアリングハウスは、実際の株価パフォーマンスの監視に加えて、発行会社で起こっている不利な状況のニュースも監視します。 たとえば、敵対的買収が行われようとしているという言葉は、問題が解決するまで株式の価値を低下させる可能性があります。 引き継ぎの試みが進行中であることを知ると、クリアリングハウスは、引き継ぎが無効になるか行われるまで変動マージンを要求する場合があります。 その時点で、アクションがレビューされ、マージンがまだ必要かどうかの決定が行われます。そうでない場合は、バリエーションが解除されます。