Vad är en variationmarginal?

Ibland kallas en marknad till marknadsmarginal, variationsmarginalen innebär ytterligare inlåning av tillgångar när marknadsförändringar visar en högre grad av volatilitet. Variationsmarginaler överlämnas till clearinghuset som hanterade transaktionerna av clearingmedlemmen. Betalningen av en variationmarginal kan ske dagligen eller ett mindre frekvent men konsekvent schema, baserat på graden av volatilitet i samband med investeringen.

I allmänhet krävs ingen variationmarginal när de underliggande tillgångarna förknippade med en given option anses vara stabila. Men om det finns en uppfattning att någon typ av negativ rörelse beträffande tillgången håller på att äga rum, kan clearinghuset som hanterar optionstransaktionerna kräva ytterligare säkerhet eller säkerhet för att kunna skriva ordern. Ett kassaflöde från clearingmedlemet till clearinghuset kommer att upprätthållas på ett konto som upprättats för clearingmedlemmet och endast utnyttjas om de upplevda ogynnsamma förhållandena visar sig vara verkliga och verkar vara bestående i naturen.

Att spåra marknadsvärdet för en given option är avgörande för att avgöra om en variationmarginal är nödvändig eller inte. Ofta kommer clearinghuset att basera beslutet på förändringen i prestanda från en handelsperiod till nästa eller en kalenderdag till nästa. En variationmarginal kommer sannolikt inte att påkallas om beståndet sjunker några poäng under ett par dagar. Men om beståndet fortsätter att sjunka under flera dagar kan clearinghuset begära en variationmarginal.

Tillsammans med att titta på faktiska aktieresultat kommer clearinghuset också att övervaka för eventuella nyheter om negativa förhållanden som pågår med det emitterande företaget. Till exempel kan ord om att en fientlig övertagande håller på att äga rum sannolikt minska värdet på beståndet tills frågan är löst. Efter att ha lärt sig att ett övertagningsförsök pågår kan clearinghuset kräva en variationmarginal tills övertagandet antingen besegras eller äger rum. Vid den tidpunkten kommer åtgärden att ses över och en bedömning göras om marginalen fortfarande krävs, eller om variationen kan upphävas.