Co je variační marže?

Variační rozpětí, které bývá někdy označováno jako tržní marže, zahrnuje další vklady aktiv, když výkyvy na trhu prokazují vyšší míru volatility. Variační marže jsou předkládány zúčtovacímu středisku, které transakce zpracovává zúčtovací člen. K výplatě variační marže může docházet denně nebo méně často, ale konzistentně, na základě stupně volatility spojené s investicí.

Obecně se variační marže nevyžaduje, pokud jsou podkladová aktiva spojená s danou opcí považována za stabilní. Pokud však existuje dojem, že k určitému druhu nepříznivého pohybu týkajícího se aktiva dojde, může clearinghouse, který se zabývá opčními transakcemi, vyžadovat pro zápis příkazu další jistotu nebo kolaterál. Peněžní tok z clearingového člena do clearingového domu bude udržován na účtu zřízeném pro clearingového člena a bude používán pouze v případě, že se vnímané nepříznivé podmínky ukáží jako skutečné a vypadají, že mají trvalý charakter.

Sledování tržní hodnoty dané opce je zásadní pro určení, zda je nutná variační marže. Zúčtovací středisko často založí určení na změně výkonu z jednoho obchodovacího období do následujícího nebo jednoho kalendářního dne do následujícího. Variační rozpětí se pravděpodobně nevyvolá, pokud akcie klesnou o několik bodů na pár dní. Pokud však akcie nadále klesají po několik dní, může clearinghouse požádat o variační rozpětí.

Kromě sledování skutečného výkonu akcií bude clearinghouse také sledovat případné zprávy o nepříznivých podmínkách, které se dějí u vydávající společnosti. Například slovo, že se chystá nepřátelské převzetí, pravděpodobně sníží hodnotu zásoby, dokud se záležitost nevyřeší. Když se dozví, že se pokouší o převzetí, může clearinghouse vyžadovat variační rozpětí, dokud nebude převzetí buď poraženo, nebo nedojde. V tomto okamžiku bude akce přezkoumána a bude učiněno rozhodnutí, pokud je marže stále požadována nebo může být její odchylka zrušena.