Jaká je strategie motýlů?

Možnost volání je právo koupit dané aktivum za pevnou cenu za konkrétní datum nebo před konkrétním datem. Možnost PUT je právo prodat dané aktivum za pevnou cenu za konkrétní datum nebo před konkrétním datem. Volání se zvyšuje hodnota, když cena podkladového aktiva stoupá; Když cena podkladového aktiva klesne, zvyšuje hodnotu. Strategie motýlů je strategie opcí využívajících více putů a/nebo hovorů, aby se vsadila na budoucí volatilitu, aniž by se muselo hádat, jakým směrem se trh bude pohybovat. Například s podkladovým obchodováním s aktivami na 100 lze dlouhou strategii motýlů postavit nákupem putů (nebo hovorů) na 95 a 105 a prodejem (zkratování) dvakrát tolik put (nebo hovorů) na 100.

Pokud se podkladem nOT změna cena vypršením vyprší, že na 95 a 100 vyprší bezcenné a puty na 105 bude mít hodnotu 5 (od 105-100). Pokud je podkladová částka po uplynutí expirace větší než 105, všechny platnosti vyprší bezcenné a počáteční náklady na motýl je množství ztráty. Pokud je podkladová část po uplynutí platnosti menší než 95, zisk z zakoupeného na 105 bude kompenzovat ztráty ze zkratovaných na 100 a ztráta je opět omezena na počáteční náklady na zahájení motýlí strategie. V podstatě se jedná o omezený rizikový přístup s omezeným ziskem ke zkrácení volatility podkladového, protože maximální zisk přichází, když podkladová nemá vůbec žádnou volatilitu.

Krátká strategie motýlů je konverzace; omezený rizikový přístup s omezeným ziskem k dlouhému (sázení na zvýšení) volatility základního. Zakoupením vnitřního stávky a prodejem vnějších úderů má tato pozice největší ztráta, když se podkladová nepohybuje, a jeho největší ziskKdyž přesahuje některou z vnějších cen cvičení. Krátká strategie motýlů profituje stejně z velkého pohybu nahoru, stejně jako z velkého pohybu dolů.

Pravidelná strategie motýlů používá všechny hovory nebo všechny. Dlouhý železý motýl prodává put a hovor u vnitřního stávky a koupí se na nejnižší stávku a hovor při nejvyšší stávce. Krátký železný motýl koupí put a hovor u vnitřní stávky a prodává se při nejnižší stávce a volání při nejvyšší stávce. Pokud jde o potenciál zisku a ztráty, vypadají železné motýli velmi podobně jako běžný motýl postavený ze všech putů nebo všech hovorů.

Obecně je jediný čas, kdy je výhodou vybrat si jeden typ strategie motýlů před druhým, pokud existuje cenový disparita v puty a hovory, které jeden z nich činí levnějším na nákup nebo výhodnější k prodeji.