¿Cuál es la estrategia de mariposa?

Una opción de compra es el derecho de comprar un activo dado a un precio fijo en una fecha específica o antes. Una opción de venta es el derecho de vender un activo dado a un precio fijo en una fecha específica o antes. Las llamadas aumentan en el valor cuando el precio del activo subyacente aumenta; Pone un aumento de valor cuando el precio del activo subyacente disminuye. Una estrategia de mariposa es una estrategia de opciones que usa múltiples puts y/o llamadas para apostar por la volatilidad futura sin tener que adivinar en qué dirección se moverá el mercado.

Se construye una estrategia de mariposa larga a partir de tres conjuntos de puts o llamadas que tienen la misma fecha de vencimiento pero diferentes precios de ejercicio (ataques). Por ejemplo, con la operación de activos subyacente a 100, se puede construir una larga estrategia de mariposa comprando (o llamadas) a 95 y 105, y vendiendo (cortocircuiendo) el doble de puts (o llamadas) a 100.

Si el subyacente hace nOT Cambio de precio Por vencimiento, los puestos en 95 y 100 caducarán sin valor, y los puestos en 105 valdrán 5 (de 105-100). Si el subyacente es mayor que 105 en el vencimiento, todos los puestos caducan sin valor, y el costo inicial de la mariposa es la cantidad de pérdida. Si el subyacente es inferior a 95 en el vencimiento, la ganancia de la puesta comprada en 105 compensará las pérdidas de los puestos en corto en 100, y la pérdida se limita nuevamente al costo inicial de iniciar la estrategia de mariposa. En esencia, este es un enfoque de riesgo limitado y ganancia limitada para acortar la volatilidad del subyacente, ya que el beneficio máximo se produce cuando el subyacente no tiene ninguna volatilidad.

Una estrategia de mariposa corta es la conversación; Un enfoque de riesgo limitado y ganancia limitada para ser largo (apostar por un aumento en la volatilidad de los subyacentes. Al comprar la huelga interior y vender los ataques exteriores, la posición tiene su mayor pérdida cuando el subyacente no se mueve y su mayor gananciaCuando va más allá de cualquiera de los precios del ejercicio externo. Una estrategia de mariposa corta se beneficia tan igualmente de un movimiento grande como lo hace de un gran movimiento hacia abajo.

Una estrategia de mariposa regular usa todas las llamadas o todas las puestas. Una larga mariposa de hierro vende una puta y una llamada en la huelga interior, y compra una puesta en la huelga más baja y una llamada en la huelga más alta. Una breve mariposa de hierro compra una puta y una llamada en la huelga interior, y vende una puta en la huelga más baja y una llamada en la huelga más alta. En términos de potenciales de ganancias y pérdidas, las mariposas de hierro se parecen mucho a la mariposa regular construida a partir de todas las putas o de todas las llamadas.

En general, la única vez que existe la ventaja de elegir un tipo de estrategia de mariposa sobre otra es si hay una disparidad de precios en puts y llamadas que hacen que uno de ellos sea más barato para comprar o más rentable para vender.