Hvad er sommerfuglstrategien?
En opkaldsmulighed er retten til at købe et givet aktiv til en fast pris på eller før en bestemt dato. En put -indstilling er retten til at sælge et givet aktiv til en fast pris på eller før en bestemt dato. Opkaldsstigning i værdi, når prisen på det underliggende aktiv stiger; Sætter stigningen i værdi, når prisen på det underliggende aktiv falder. En sommerfuglstrategi er en indstillingsstrategi, der bruger flere puts og/eller opkald for at gøre et væddemål på fremtidig volatilitet uden at skulle gætte, i hvilken retning markedet vil flytte.
En lang sommerfuglstrategi er konstrueret fra tre sæt enten puts eller opkald, der har den samme udløbsdato, men forskellige træningspriser (Strikes). For eksempel med den underliggende aktivhandel på 100, kan en lang sommerfuglstrategi bygges ved at købe puts (eller opkald) på 95 og 105 og sælge (kortslutning) dobbelt så mange sæt (eller opkald) på 100.
hvis den underliggende gør nOT Ændringspris ved udløb, sætterne ved 95 og 100 udløber værdiløs, og sætterne til 105 vil være værd 5 (fra 105-100). Hvis den underliggende er større end 105 ved udløbet, udløber alle puts værdiløse, og de oprindelige omkostninger ved sommerfuglen er tabet. Hvis den underliggende er mindre end 95 ved udløbet, vil gevinsten fra den købte sat til 105 udligne tabene fra de kortsluttede sæt på 100, og tabet er igen begrænset til de oprindelige omkostninger ved at indlede sommerfuglstrategien. I bund
En kort sommerfuglstrategi er det omvendte; En begrænset risiko, begrænset gain-tilgang til at være lang (satse på en stigning i) volatiliteten af det underliggende. Ved at købe den indvendige strejke og sælge de udvendige strejker, har stillingen sit største tab, når den underliggende ikke bevæger sig, og dens største gevinstNår det bevæger sig ud over en af de udvendige træningspriser. En kort sommerfuglstrategi overskud som lige fra en stor bevægelse op som den gør fra et stort skridt ned.
En almindelig sommerfuglstrategi bruger enten alle opkald eller alle sæt. En lang jern sommerfugl sælger et put og et opkald i den indvendige strejke og køber et sæt i den laveste strejke og et opkald i den højeste strejke. En kort jern sommerfugl køber et put og et opkald i den indvendige strejke og sælger en put i den laveste strejke og et opkald i den højeste strejke. Med hensyn til fortjeneste og tabspotentialer ligner jern sommerfugle meget som almindelig sommerfugl bygget fra enten alle puts eller alle opkald.
Generelt er den eneste gang der er en fordel ved at vælge en type sommerfuglstrategi frem for en anden, hvis der er en prisfordeling i puts og opkald, der gør en af dem billigere at købe eller mere rentabel at sælge.