나비 전략은 무엇입니까?

통화 옵션은 특정 날짜 또는 그 이전에 정해진 가격으로 특정 자산을 구매할 권리입니다. 풋 옵션은 특정 날짜 또는 그 이전에 정해진 가격으로 주어진 자산을 판매 할 권리입니다. 기초 자산의 가격이 상승하면 통화 가치가 상승합니다. 기초 자산의 가격이 내려 가면 가치가 상승합니다. 버터 플라이 전략 은 시장이 어떤 방향으로 움직 일지 추측하지 않고 미래 변동성에 베팅하기 위해 다중 풋 및 / 또는 콜을 사용하는 옵션 전략입니다.

긴 버터 플라이 전략은 만기일은 동일하지만 행사 가격 (파업)이 다른 3 가지 풋 또는 콜 세트로 구성됩니다. 예를 들어, 기본 자산 거래가 100 인 경우 95 및 105에서 풋 (또는 콜)을 구매하고 100에서 풋 (또는 콜)의 두 배를 매도 (매도)하여 긴 버터 플라이 전략을 구축 할 수 있습니다.

기초가 만기별로 가격을 변경하지 않으면 95와 100의 풋은 가치가 없어지고 105의 풋은 5 (105-100)입니다. 기본이 만기시 105보다 큰 경우 모든 풋은 무가치 만료되며 나비의 초기 비용은 손실 금액입니다. 만기시 기초가 95 미만인 경우 105에서 구매 한 풋에서 얻은 이익은 100에서 숏 풋에서 손실을 상쇄하며 손실은 버터 플라이 전략을 시작하는 초기 비용으로 다시 제한됩니다. 본질적으로, 이는 기초가 변동성이 없을 때 최대 이익이 오기 때문에 기초의 변동성을 줄이기위한 제한된 위험, 제한적인 접근 방식입니다.

짧은 나비 전략은 그 반대입니다. 기초의 변동성을 길게 (증가한 것에 대한 내기)에 대한 제한된 위험, 제한된 이득 접근. 내부 행사를 구매하고 외부 행사를 판매함으로써, 기초가 움직이지 않을 때 위치가 가장 큰 손실을, 외부 운동 가격 중 하나를 넘어 서면 가장 큰 이득을 얻습니다. 짧은 버터 플라이 전략은 큰 이동에서와 마찬가지로 큰 이동에서 똑같이 이익을 얻습니다.

일반적인 버터 플라이 전략은 모든 통화 또는 모든 풋을 사용합니다. 롱 아이언 버터 플라이는 내부 스트라이크에서 풋과 콜을 판매하고, 가장 낮은 스트라이크에서 풋과 콜을 가장 많이칩니다. 짧은 아이언 버터 플라이는 내부 스트라이크에서 풋과 콜을 매수하고, 최저 스트라이크에서 풋을 매도하고 가장 높은 스트라이크에 콜을 판매합니다. 손익 가능성 측면에서 철제 나비는 모든 풋 또는 모든 콜에서 만들어진 일반 나비와 매우 흡사합니다.

일반적으로 한 유형의 버터 플라이 전략을 선택하는 것보다 장점이있는 유일한시기는 풋 및 콜에 가격 불일치가있어 구매 비용이 저렴하거나 판매 수익이 더 높은 경우입니다.