Hva er lønn for å spille?

Lønn for å spille er et begrep som brukes i en rekke aksjefinansieringssituasjoner, og ofte har å gjøre med rettigheter og privilegier som utvides til investorer som et resultat av deres økonomiske interesse i et gitt selskap. Bestemmelser av denne typen er normalt skissert i charterdokumentene til det utstedende selskapet, samt i vilkårene som er definert i aksjekjøpsavtalene knyttet til de innledende kjøp gjort av aksjonærene. Som en del av ordningen, er investorer som eier visse typer aksjer pålagt å delta i alle aksjetilbud som finner sted etter at hans eller hennes første investering er fullført. I tilfelle investoren velger å ikke delta i et av disse påfølgende tilbudene, trekkes visse fordeler knyttet til avsetningen for å betale for å spille, og kan vanligvis ikke inndrives.

En av de mer vanlige strategiene knyttet til en klausul om lønn for å spille i et aksjekjøp er muligheten for at investoren kan beskyttes mot muligheten for at verdien av hans eller hennes interesse i selskapet blir utvannet etter hvert som ytterligere aksjer tilbys på markedet . Siden bestemmelsen krever at aksjonæren skal delta i nye aksjetilbud, og ofte er foretrukket i denne deltakelsen, sikres muligheten til å opprettholde graden eller prosentandelen av interessen i selskapet. Dette blir noen ganger referert til som antidilution protection , siden lønn for å spille gjør det mulig å opprettholde graden av interesse i selskapet over tid, en faktor som ofte er nøkkelen til de langsiktige strategiene til viktige investorer.

I tilfelle en aksjeeier velger å ikke utøve denne lønnen for å spille rettigheter, går beskyttelsen mot mulig utvannelse av andelen av interessen i selskapet normalt tapt. Fra det tidspunktet fremover er det ingen automatisk preferanse som investorene har gitt når det gjelder deltakelse i nye aksjetilbud. Hvis han eller hun ønsker å kjøpe ytterligere aksjer, er det mulig å gjøre det bare når aksjene er gjort tilgjengelig på børs og til gjeldende markedspris.

Siden lønn for å spille ofte er assosiert med foretrukne aksjer, er det også muligheten for at beslutningen om ikke å delta i påfølgende aksjetilbud vil utløse en konvertering av de foretrukne aksjene til vanlige aksjer. Dette betyr at investorer som opplever konverteringen ikke lenger har tilgang til det faste utbyttet som tilbys av foretrukket aksje. I tillegg har aksjonærene ikke lenger foretrukket status i tilfelle selskapet blir tvunget til å gjennomgå avvikling av eiendelene på et tidspunkt i fremtiden.