Co to jest Pay to Play?
Pay to play jest terminem stosowanym w wielu sytuacjach związanych z finansowaniem akcji i często wiąże się z prawami i przywilejami przyznanymi inwestorom w wyniku ich finansowego zainteresowania daną spółką. Postanowienia tego rodzaju są zwykle określone w dokumentach czarterowych spółki emitującej, a także w warunkach określonych w umowach zakupu akcji związanych z początkowymi zakupami dokonanymi przez akcjonariuszy. W ramach porozumienia inwestorzy, którzy posiadają określone rodzaje akcji, są zobowiązani do wzięcia udziału w jakichkolwiek ofertach akcji, które mają miejsce po zakończeniu jego pierwszej inwestycji. W przypadku, gdy inwestor zdecyduje się nie uczestniczyć w jednej z tych kolejnych ofert, pewne korzyści związane z rezerwą typu „pay to play” zostają wycofane i zwykle nie można ich odzyskać.
Jedną z bardziej powszechnych strategii związanych z klauzulą „pay to play” przy zakupie akcji jest możliwość ochrony inwestora przed możliwością osłabienia wartości jego udziałów w spółce w związku z oferowaniem dodatkowych akcji na rynku . Ponieważ przepis wymaga od akcjonariusza uczestnictwa w nowych ofertach akcji i często przyznaje się mu pierwszeństwo, zapewniona jest możliwość utrzymania stopnia lub procentu udziałów w spółce. Czasami nazywa się to ochroną przed zanieczyszczeniami , ponieważ usługa pay-to-play pozwala utrzymać z czasem stopień zainteresowania spółką, co często jest kluczem do długoterminowych strategii kluczowych inwestorów.
W przypadku, gdy akcjonariusz zdecyduje się nie skorzystać z tego uprzywilejowanego prawa do gry, ochrona przed możliwym osłabieniem procentu udziałów w spółce jest zwykle tracona. Od tego momentu inwestorowi nie przyznaje się automatycznie preferencji w zakresie uczestnictwa w nowych ofertach akcji. Jeśli chce kupić dodatkowe akcje, można to zrobić tylko po udostępnieniu akcji na giełdzie i po bieżącej cenie rynkowej.
Ponieważ płatne gry są często kojarzone z akcjami uprzywilejowanymi, istnieje również możliwość, że decyzja o nieuczestniczeniu w kolejnych ofertach akcji spowoduje zamianę akcji uprzywilejowanych na akcje zwykłe. Oznacza to, że inwestorzy, którzy przeszli konwersję, nie mają już dostępu do stałej dywidendy oferowanej przez akcje uprzywilejowane. Ponadto akcjonariusze nie mają już preferowanego statusu w przypadku, gdy spółka zostanie zmuszona do upłynnienia swoich aktywów w pewnym momencie w przyszłości.