有料プレイとは何ですか？

プレイツープレイは、多くの株式融資の状況で使用される用語であり、多くの場合、特定の会社に対する金銭的利益の結果として投資家に与えられる権利と特権に関係しています。 このタイプの規定は、通常、発行会社のチャーター文書、および株主による最初の購入に関連する株式購入契約で定義されている条件で概説されています。 取り決めの一環として、特定の種類の株式を保有する投資家は、最初の投資が完了した後に行われる株式公開に参加する必要があります。 投資家がこれらの後続のオファリングのいずれかに参加しないことを選択した場合、有料プレイ条件に関連する特定の特典は取り消され、通常は回収できません。

株式購入におけるPay to Play条項に関連するより一般的な戦略の1つは、投資家が、市場で追加の株式が提供されるときに会社に対する自分の関心の価値が希薄化する可能性から保護される能力です。 この規定は、株主が新しい株式募集に参加することを要求し、その参加への優先権が与えられることが多いため、会社に対する関心の程度または割合を維持する能力が確保されます。 これは、 逆希釈保護と呼ばれることもあります。これは、プレイツープレイにより、企業に対する関心の度合いを長期にわたって維持することが可能になるためです。これは、多くの場合、主要な投資家の長期戦略にとって重要な要因です。

株主がこの給料を支払って特権を行使しないことを選択した場合、通常、会社に対する利息の割合の潜在的な希薄化からの保護は失われます。 その時点から、新株の募集への参加に関して投資家に与えられる自動選好はありません。 彼または彼女が追加の株式を購入したい場合、株式が取引所で利用可能になった後、現在の市場価格でのみ購入することができます。

プレイツーペイは優先株式に関連することが多いため、後続の株式公開に参加しないという決定が優先株式の普通株式への転換を引き起こす可能性もあります。 つまり、転換を経験した投資家は、優先株式が提供する固定配当にアクセスできなくなります。 さらに、将来のある時点で会社が資産の清算を余儀なくされた場合、株主は優先的な地位を失います。