Jakie są różne rodzaje ochrony akcjonariuszy?
Rządy i giełdy wprowadzają zabezpieczenia akcjonariuszy, aby zapobiec niewłaściwemu wykorzystywaniu pieniędzy akcjonariuszy przez korporacje. Przepisy te mają na celu sprawdzenie działań kierownictwa poprzez uczynienie ich bardziej odpowiedzialnymi wobec akcjonariuszy. Najbardziej znanymi formami ochrony akcjonariuszy są prawo do sprzedaży akcji, głosowania nad ważnymi decyzjami spółki, wyboru członków zarządu i pozywania, gdy kierownictwo działało przeciwko akcjonariuszom. Przepisy dotyczące ochrony akcjonariuszy są gorącym przedmiotem dyskusji w zakresie ładu korporacyjnego, a debata wzmocniła akcjonariuszy i wzmocniła ich formy ochrony. Ogólnie rzecz biorąc, przepisy dotyczące ochrony akcjonariuszy są słabe, ale ulegają poprawie, a inwestorzy instytucjonalni - często najwięksi akcjonariusze - są najskuteczniejszą grupą akcjonariuszy pod względem wpływu na zarządzanie.
Najbardziej podstawową ochroną akcjonariuszy jest prawo do kupna i sprzedaży akcji. Dlatego też od korporacji wymaga się pomocy w tym procesie. Muszą przekazywać akcjonariuszom regularne, szczegółowe informacje na temat wyników finansowych, operacji i głównych wydarzeń, które mogą pomóc akcjonariuszom w podejmowaniu decyzji dotyczących sprzedaży lub zakupu.
Drugą ochroną są prawa głosu akcjonariuszy. Akcjonariusze uczestniczący w corocznym zgromadzeniu akcjonariuszy mogą głosować w ważnych sprawach korporacyjnych; nieobecni mogą głosować, wypełniając pełnomocnika przed posiedzeniem. Najważniejszym głosowaniem jest zatwierdzenie nowych członków zarządu. Inne kwestie, nad którymi głosują akcjonariusze, obejmują wynagrodzenie dla kadry kierowniczej, fuzje i zmiany w kluczowych sprawach.
Coroczne zgromadzenia akcjonariuszy są ważnym sposobem wyrażania przez akcjonariuszy swoich obaw. Akcjonariusze mogą również proponować niewiążące uchwały, a jeżeli emisja ma wystarczające poparcie, wszyscy akcjonariusze mogą głosować za lub przeciw uchwale. Coraz częściej firmy przyjmują zatwierdzone niewiążące uchwały.
Ostateczna ochrona akcjonariuszy to prawo do pozwania kierownictwa. Gdy akcjonariusze uważają, że kierownictwo rażąco nie osiągnęło oczekiwanych rezultatów, mogą pozwać indywidualnego kierownika i / lub spółkę. Ma to zastosowanie, gdy akcjonariusze uważają, że poniosą konsekwencje ekonomiczne z powodu gorszych wyników.
Inwestorzy instytucjonalni często korzystają z większych praw i ochrony niż inwestorzy indywidualni. Instytucje obejmują fundusze wspólnego inwestowania, fundusze emerytalne i fundusze hedgingowe. Inwestorzy ci mają więcej kapitału niż typowy inwestor indywidualny, dzięki czemu mogą więcej inwestować. Ich inwestycje są większe, więc inwestorzy instytucjonalni mogą wpływać na zarządzanie i widzieć, jak polityki wprowadzane są na ich korzyść.
Kongres Stanów Zjednoczonych uchwalił ustawę o ochronie akcjonariuszy w 2010 r. Ustawa ta była odpowiedzią na orzeczenie sądu, które interpretowało pierwszą poprawkę dotyczącą prawa do wolności słowa, obejmującą darowizny polityczne od przedsiębiorstw. Wielu obywateli amerykańskich oburzyło orzeczenie sądu, więc Kongres podjął działania. Prawo ogranicza maksymalny całkowity wkład polityczny do 50 000 USD. Korporacja, która chce wydać więcej, musi uzyskać zgodę większości akcjonariusza w drodze głosowania.
Kilka słabości przepisów dotyczących ochrony akcjonariuszy sprawia, że są one jedynie nieznacznie przydatne. Akcjonariusze mają prawo głosu w ważnych decyzjach spółki, ale w wielu firmach decyzja akcjonariuszy nie jest wiążąca. Czasami akcjonariusze mogą wybierać kandydatów na otwarte stanowiska zarządu. Częściej zarząd lub zarząd wybiera kandydatów. W przypadku złego zarządzania akcjonariusze ponoszą znaczne obciążenia finansowe w związku z prowadzeniem procesu sądowego, dlatego powszechną rekomendacją dla akcjonariuszy, którzy nie zgadzają się z zarządem, jest sprzedaż akcji i zbycie akcji spółki.
Przepisy dotyczące ochrony akcjonariuszy są ważne w wielu krajach. Przepisy dotyczące papierów wartościowych wskazują, jak przyjazny dla biznesu i gospodarczo jest kraj, a ochrona akcjonariuszy jest ważną częścią prawa dotyczącego papierów wartościowych. Ponadto ład korporacyjny jest wiodącym międzynarodowym trendem biznesowym, którego ochrona akcjonariuszy jest ważnym elementem. Wiele krajów opiera swoje prawa na przepisach amerykańskich, ale zawierają odmiany dla własnego rynku. Różnice kulturowe, polityczne i społeczno-ekonomiczne powodują zróżnicowanie praw akcjonariuszy i ochrony.