Quais são os diferentes tipos de proteção aos acionistas?
Os governos e as bolsas de valores promovem proteções aos acionistas para impedir que as empresas usem o dinheiro dos acionistas de maneira inadequada. Essas leis são projetadas para verificar as ações da administração, tornando-as mais responsáveis perante os acionistas. As formas mais proeminentes de proteção aos acionistas são o direito de vender suas ações, votar em decisões importantes da empresa, selecionar membros do conselho de administração e processar quando a administração agiu contra os acionistas. As leis de proteção aos acionistas são um tópico muito debatido na governança corporativa, e o debate deu poder aos acionistas e fortaleceu suas formas de proteção. No geral, as leis de proteção aos acionistas são fracas, mas estão melhorando, e os investidores institucionais - geralmente os maiores acionistas - são o grupo de acionistas mais eficaz em influenciar a administração.
A proteção mais básica aos acionistas é o direito de comprar e vender ações. Portanto, as empresas são obrigadas a ajudar nesse processo. Eles devem fornecer aos acionistas divulgações regulares e detalhadas sobre resultados financeiros, operações e eventos importantes que possam ajudar os acionistas em suas decisões de venda ou compra.
A segunda proteção são os direitos de voto dos acionistas. Os acionistas presentes à assembléia geral ordinária podem votar em assuntos corporativos importantes; os que não comparecerem poderão votar preenchendo uma procuração antes da reunião. A votação mais importante é a aprovação de novos membros do conselho. Outras questões em que os acionistas votam incluem remuneração de executivos, fusões e mudanças em negócios críticos.
As assembleias anuais de acionistas são uma maneira importante de expressar suas preocupações. Os acionistas também podem propor resoluções não vinculativas e, se a questão tiver apoio suficiente, todos os acionistas poderão votar a favor ou contra a resolução. Uma tendência crescente é que as empresas adotem resoluções não vinculativas aprovadas.
Uma proteção final aos acionistas é o direito de processar a administração. Quando os acionistas acreditam que a administração teve um desempenho grosseiro, eles podem processar o gerente individual e / ou a empresa. Isso entra em jogo quando os acionistas acreditam que sofrem uma conseqüência econômica desse baixo desempenho.
Os investidores institucionais geralmente gozam de maiores direitos e proteções do que os investidores individuais. As instituições incluem fundos de investimento, pensão e hedge. Esses investidores têm mais capital do que o investidor individual típico e, portanto, podem investir mais. Como o investimento é maior, os investidores institucionais são capazes de influenciar a administração e ver as políticas adotadas a seu favor.
O Congresso dos EUA aprovou a Lei de Proteção aos Acionistas em 2010. A lei foi uma resposta a uma decisão do tribunal que interpretou a Primeira Emenda sobre a liberdade de expressão para incluir doações políticas corporativas. Muitos cidadãos americanos ficaram indignados com a decisão do tribunal, então o Congresso tomou uma ação. A lei limita o total máximo de contribuições políticas a US $ 50.000. Uma empresa que deseja gastar mais deve receber a aprovação da maioria dos acionistas através de votação.
Várias fraquezas nas leis de proteção aos acionistas as tornam apenas levemente úteis. Os acionistas têm o direito de votar em decisões importantes da empresa, mas, em muitas empresas, a decisão dos acionistas não é vinculativa. Às vezes, os acionistas podem escolher os candidatos para cargos abertos no conselho. Mais frequentemente, a gerência ou o conselho seleciona os candidatos. No caso de má administração, os acionistas enfrentam um encargo financeiro significativo na ação judicial, portanto, a recomendação comum para os acionistas que não concordam com a administração é vender suas ações e alienar a empresa.
As leis de proteção aos acionistas são importantes em vários países. As leis de valores mobiliários são uma indicação de como um país é favorável aos negócios e economicamente desenvolvido, e as proteções aos acionistas são uma parte importante da lei de valores mobiliários. Além disso, a governança corporativa é uma importante tendência internacional de negócios, cuja proteção aos acionistas é um componente importante. Muitos países baseiam suas leis nas leis americanas, mas incluem variações para seu próprio mercado. As diferenças culturais, políticas e socioeconômicas estimulam variações nos direitos e proteções dos acionistas.