Jakie są zalety i wady akcji dłużnej?

Akcje dłużne mają cechy podobne do obligacji i akcji uprzywilejowanych, co w większości przypadków daje ogólne korzyści w stosunku do akcji zwykłych. Dwa z głównych podobieństw akcji z obligacji z akcjami uprzywilejowanymi są planowane, stałe płatności lub dywidendy wypłacane akcjonariuszowi, aw przypadku likwidacji spółki akcjonariusze obligacji wyprzedzą akcjonariuszy zwykłych, którzy otrzymają zwrot ze sprzedaży aktywów firmy. Głównym negatywnym aspektem jest to, że nie jest on prawnie zabezpieczony aktywami spółki lub zabezpieczeniem i jest uważany za kapitał zamiast instrumentu dłużnego. Oznacza to, że jest on zabezpieczony wyłącznie na podstawie wiarygodności kredytowej i reputacji spółki, a jeśli spółka zostanie zlikwidowana, wierzyciele są spłacani najpierw, a następnie tradycyjni obligatariusze, a następnie posiadacze obligacji i akcji uprzywilejowanych. W tym momencie może nie pozostać kapitał na spłatę akcjonariuszy będących dłużnikami, mimo że otrzymują oni pierwszeństwo przed większą grupą zwykłych akcjonariuszy.

Niezabezpieczone obligacje są tak podobne do akcji dłużnych w Stanach Zjednoczonych, że warunki często uważa się za zamienne. Obie inwestycje są formą kuponu potwierdzającego zadłużenie firmy bez roszczeń do majątku spółki w przypadku niepowodzenia. Z tego powodu akcje dłużne są często emitowane przez bardzo duże i stabilne korporacje oraz rządy krajowe, które mogą tworzyć kopie zapasowe instrumentów finansowych wyłącznie na podstawie swojej reputacji. W przypadku rządu, jeśli nastąpi kryzys finansowy, naród może po prostu wydrukować więcej pieniędzy, aby zapewnić posiadaczom obligacji lub obligacji płynność i wypłacalność finansową. Pozwala to firmie pożyczać pieniądze poprzez emisję akcji dłużnych, bez konieczności tworzenia kopii zapasowej pożyczki zabezpieczeniem firmy.

Jedną z wad tego rodzaju inwestycji w akcje jest to, że nie dają one akcjonariuszowi żadnych praw głosu w spółce, co ogólnie odnosi się również do akcji uprzywilejowanych. Pomimo tego ograniczenia, obligacje zamienne na akcje mogą zostać zamienione przez akcjonariusza na akcje zwykłe, które dają prawo głosu. Ograniczenia niezabezpieczonych instrumentów dłużnych, takich jak akcje dłużne, zwiększą frustrację inwestorów, którzy nie zostaną spłaceni, jeśli pojawią się problemy z likwidacją spółki, ale emitent nie patrzy na nie w ten sposób. Zamiast tego są postrzegane jako forma długoterminowego finansowania dłużnego rozwoju firmy. Akcjonariusz będący dłużnikiem jest pożyczkodawcą dla emitenta, podobnie jak bank, a wypłacone dywidendy są rodzajem odsetek od samych akcji, które działają jako forma niezabezpieczonej pożyczki dla spółki.

Definicje obligacji różnią się nieco w zależności od kraju. W Stanach Zjednoczonych najbardziej przypomina obligacje niezabezpieczone, podczas gdy w Wielkiej Brytanii obligacje są często zabezpieczone, aw krajach azjatyckich obligacje są porównywane z hipotekami. Istnieje również kilka podkategorii obligacji, w tym obligacje rządowe, powszechnie znane jako obligacje skarbowe (T-obligacje) lub bony skarbowe (T-Bill) oraz obligacje zamienne, które są podobne do obligacji zamiennych na akcje, z wyjątkiem tego, że mogą wymieniane są tylko na akcje zwykłe w spółkach zależnych lub stowarzyszonych tylko na te, które je wyemitowały.