Quais são os prós e contras do estoque de debêntures?
As ações das debêntures têm qualidades semelhantes às obrigações e às ações preferenciais, o que lhe confere vantagens gerais sobre as ações ordinárias, na maioria dos casos. Duas das principais semelhanças entre as ações de debêntures e ações preferenciais são agendadas, pagamentos fixos ou dividendos feitos ao acionista e, no caso de liquidação da empresa, os debenturistas estarão à frente dos acionistas ordinários a serem reembolsados pela venda dos ativos da empresa. O principal aspecto negativo é que não é legalmente lastreado por ativos ou garantias da empresa e é considerado um patrimônio em vez de um instrumento de dívida. Isso significa que ele é garantido apenas pela credibilidade e reputação da empresa e, se a empresa for liquidada, os credores serão pagos primeiro, depois os detentores de títulos tradicionais, depois os detentores de debêntures e ações preferenciais. Nesse momento, pode não haver capital para reembolsar os acionistas debenturistas, mesmo que eles tenham prioridade sobre seu grupo maior de acionistas ordinários.
Os títulos não garantidos são tão semelhantes aos estoques de debêntures nos Estados Unidos que os termos geralmente são considerados intercambiáveis. Ambos os investimentos são uma forma de comprovante que reconhece a dívida de uma empresa sem reivindicar os ativos da empresa, se ela falhar. Por esse motivo, o estoque de debêntures é geralmente emitido por empresas muito grandes e estáveis e pelos governos nacionais que podem fazer backup dos instrumentos financeiros com base apenas em sua reputação. No caso de um governo, se ocorrer uma crise financeira, o país pode simplesmente imprimir mais dinheiro para garantir aos detentores de títulos ou debêntures sua liquidez e solvência financeira. Isso permite que uma empresa tome emprestado dinheiro emitindo ações com debêntures, sem ter que fazer backup do empréstimo com garantias da empresa.
Uma das desvantagens desses tipos de investimentos em ações é que eles não conferem ao acionista nenhum direito de voto na empresa, o que geralmente também ocorre com as ações preferenciais. Apesar dessa limitação, as debêntures conversíveis em ações podem ser convertidas pelo acionista em ações ordinárias, que possuem direito a voto. As limitações de instrumentos de dívida não garantidos, como ações de debêntures, aumentarão a frustração dos investidores que não são pagos se surgirem problemas de liquidação da empresa, mas eles não são encarados dessa maneira pelo emissor. Em vez disso, eles são vistos como uma forma de financiamento por dívida de longo prazo do crescimento da empresa. O acionista da debênture é um credor para o emissor, como um banco, e os dividendos pagos são um tipo de juros sobre a própria ação, que atua como uma forma de empréstimo não garantido à empresa.
As definições para debêntures variam um pouco de país para país. Nos Estados Unidos, assemelha-se mais fortemente a títulos não garantidos, enquanto no Reino Unido as debêntures são frequentemente garantidas e, nos países asiáticos, as debêntures são comparadas a hipotecas. Existem também várias subcategorias de debêntures, incluindo debêntures do governo, comumente conhecidas como títulos do Tesouro (T-Bond) ou letras do tesouro (T-Bill) e debêntures permutáveis, que são semelhantes às debêntures conversíveis, com exceção de que podem somente podem ser trocadas por ações ordinárias em subsidiárias ou coligadas pela que as emitiu.