Was sind die Vor- und Nachteile von Schuldverschreibungen?
Schuldtitel weisen ähnliche Eigenschaften wie Anleihen und Vorzugsaktien auf, was in den meisten Fällen allgemeine Vorteile gegenüber Stammaktien bietet. Zwei der primären Ähnlichkeiten von Debenture-Aktien mit Vorzugsaktien sind geplante, feste Zahlungen oder Dividenden an den Aktionär, und im Falle der Liquidation der Gesellschaft stehen die Debenture-Aktionäre vor den Stammaktionären, die vom Verkauf erstattet werden des Unternehmensvermögens. Der wichtigste negative Aspekt ist, dass es nicht durch Vermögenswerte oder Sicherheiten des Unternehmens rechtlich abgesichert ist und als Eigenkapital anstelle eines Schuldtitels betrachtet wird. Dies bedeutet, dass nur die Kreditwürdigkeit und das Ansehen der Gesellschaft gewährleistet sind und bei Liquidation der Gesellschaft zuerst die Gläubiger, dann die traditionellen Anleihegläubiger, dann die Inhaber von Schuldverschreibungen und Vorzugsaktien abbezahlt werden. Zu diesem Zeitpunkt ist möglicherweise kein Kapital mehr zur Rückzahlung von Schuldverschreibungsaktionären vorhanden, obwohl diese Vorrang vor ihrer größeren Gruppe von Stammaktionären haben.
Unbesicherte Anleihen ähneln in etwa den Schuldverschreibungen in den USA, sodass die Bedingungen häufig als austauschbar angesehen werden. Bei beiden Anlagen handelt es sich um eine Form des Gutscheins, mit dem die Schulden eines Unternehmens anerkannt werden, ohne dass ein Anspruch auf das Unternehmensvermögen besteht, wenn dies fehlschlägt. Aus diesem Grund werden Schuldverschreibungen häufig von sehr großen und stabilen Unternehmen und nationalen Regierungen ausgegeben, die die Finanzinstrumente nur auf der Grundlage ihres Ansehens sichern können. Im Falle einer Regierung kann die Nation im Falle einer Finanzkrise einfach mehr Geld drucken, um den Inhabern von Anleihen oder Schuldverschreibungen ihre Liquidität und Zahlungsfähigkeit zu sichern. Auf diese Weise kann sich ein Unternehmen durch Ausgabe von Schuldverschreibungen Geld leihen, ohne die Kreditaufnahme mit Unternehmenssicherheiten untermauern zu müssen.
Ein Nachteil dieser Art von Aktienanlagen besteht darin, dass sie dem Aktionär kein Stimmrecht an der Gesellschaft einräumen, was im Allgemeinen auch für Vorzugsaktien gilt. Trotz dieser Einschränkung können Wandelschuldverschreibungen vom Aktionär in stimmberechtigte Stammaktien gewandelt werden. Die Beschränkungen von unbesicherten Schuldtiteln wie Schuldverschreibungen erhöhen die Frustration von Anlegern, die nicht ausgezahlt werden, wenn Liquidationsprobleme auftreten, die vom Emittenten jedoch nicht in dieser Weise betrachtet werden. Stattdessen werden sie als eine Form der langfristigen Fremdfinanzierung des Unternehmenswachstums angesehen. Der Aktionär der Schuldverschreibung ist wie eine Bank ein Darlehensgeber für den Emittenten, und die ausgeschütteten Dividenden sind eine Art Zins auf die Aktie selbst, die als ungesichertes Darlehen für das Unternehmen fungiert.
Die Definitionen für Schuldverschreibungen sind von Land zu Land unterschiedlich. In den Vereinigten Staaten ähnelt es am stärksten ungesicherten Anleihen, während in Großbritannien Schuldverschreibungen häufig besichert sind und in asiatischen Ländern Schuldverschreibungen mit Hypotheken verglichen werden. Es gibt auch mehrere Unterkategorien von Schuldverschreibungen, einschließlich Staatsanleihen, die gemeinhin als Schatzanweisungen (T-Bonds) oder Schatzanweisungen (T-Bills) bezeichnet werden, und umtauschbare Schuldverschreibungen, die mit Ausnahme der möglichen Abweichungen denen von Wandelschuldverschreibungen ähneln Der Umtausch in Stammaktien von Tochterunternehmen oder verbundenen Unternehmen darf nur an das Unternehmen erfolgen, das die Stammaktien ausgegeben hat.