Quels sont les avantages et les inconvénients du stock de débenture?
Le stock de débenture a des qualités similaires à la fois aux obligations et aux actions privilégiées, qui lui donnent des avantages généraux par rapport aux actions ordinaires, dans la plupart des cas. Deux des principales similitudes, les actions de débenture avec des actions privilégiées sont prévues, des paiements fixes ou des dividendes effectués à l'actionnaire et, dans le cas de la liquidation de la société, les actionnaires de débenture seront en avance sur les détenteurs d'actions ordinaires pour être remboursée de la vente d'actifs de la société. Le principal aspect négatif est qu'il n'est pas légalement soutenu par les actifs de l'entreprise ou les garanties et est considéré comme un capital au lieu d'un instrument de dette. Cela signifie qu'il n'est assuré que sur la solvabilité et la réputation de la société et, si la société est liquidée, les créanciers sont payés d'abord, puis les détenteurs d'obligations traditionnels, puis les détenteurs de débenture et d'actions privilégiées. À ce stade, il ne reste plus de capital pour rembourser les actionnaires de débenture, même s'ils reçoivent la priorité sur leur plus grand groupe d'actionnaires ordinaires.
Les obligations non garanties sont si similaires aux actions de débenture aux États-Unis que les termes sont souvent considérés comme interchangeables. Les deux investissements sont une forme de bon qui reconnaît la dette d'une entreprise sans avoir aucune demande d'actifs de l'entreprise en cas d'échec. Pour cette raison, les actions de débenture sont souvent émises par des sociétés très grandes et stables, et les gouvernements nationaux qui peuvent sauvegarder les instruments financiers basés uniquement sur leur réputation. Dans le cas d'un gouvernement, si une crise financière s'ensuit, la nation peut simplement imprimer plus d'argent pour assurer des obligations ou des détenteurs de débentures de sa liquidité et de sa solvabilité financière. Cela permet à une entreprise d'emprunter de l'argent en émettant des actions de débenture, sans avoir à sauvegarder l'emprunt avec les garanties de la société.
L'un des inconvénients de ces types d'investissements en actions est qu'ils ne donnent aux actionnaires aucun droit de vote dans l'entreprise, qui est également Generalement vrai pour le stock privilégié. Malgré cette limitation, les débentures convertibles peuvent être converties par l'actionnaire en actions ordinaires, qui comporte les droits de vote. Les limites des instruments de dette non garanties comme les actions de débenture augmenteront la frustration des investisseurs qui ne sont pas payés si les problèmes de liquidation de l'entreprise surviennent, mais ils ne sont pas examinés de cette manière par l'émetteur. Au lieu de cela, ils sont considérés comme une forme de financement de la dette à long terme de la croissance de l'entreprise. L'actionnaire de débenture est un prêteur pour l'émetteur, comme une banque, et les dividendes versés sont un type d'intérêt sur l'action elle-même, qui agit comme une forme de prêt non garanti à la Société.
Les définitions de la débenture varient quelque peu d'une nation à l'autre. Aux États-Unis, il ressemble le plus fortement aux obligations non garanties, tandis qu'au britannique, les débentures sont souvent garanties et, dans les pays asiatiques, les débentures sont comparées aux hypothèques. Il existe également plusieurs sous-catégories de débentures, y compris les débentures publiques, généralementConnu sous le nom de cautionnement du Trésor (T-Bond) ou Bill du Trésor (T-Bill), et les débentures échangeables, qui sont similaires aux débentures convertibles à l'exception qu'ils ne peuvent être échangés que des actions ordinaires dans des sociétés subsidiaires ou affiliées à celle qui les a émises.