Hvad er fordele og ulemper ved et obligationskapital?
Obligationskurs har kvaliteter, der ligner både obligationer og foretrukken aktie, hvilket giver det generelle fordele i forhold til fælles aktie, i de fleste tilfælde. To af de primære ligheder med obligationsaktieaktier med foretrukken aktie er planlagt, faste betalinger eller udbytte til aktionæren, og i tilfælde af likvidation af selskabet vil obligationskapitalholdere være foran almindelige aktiehavere, der skal godtgøres fra salget af virksomhedens aktiver. Det vigtigste negative aspekt er, at det ikke er lovligt understøttet af virksomhedens aktiver eller sikkerhedsstillelse og betragtes som en egenkapital i stedet for et gældsinstrument. Dette betyder, at det kun er sikret på selskabets kreditværdighed og omdømme, og hvis virksomheden afvikles, betales kreditorerne først, derefter traditionelle obligationsejere, derefter indehavere af obligationer og foretrukken aktie. På dette tidspunkt kan der muligvis ikke være nogen kapital tilbage til at tilbagebetale obligationsejere, selvom de får prioritet over deres større gruppe af fælles aktionærer.
Usikrede obligationer ligner så meget som obligationer i USA, at betingelserne ofte betragtes som ombyttelige. Begge investeringer er en form for voucher, der indregner et selskabs gæld uden at have nogen krav på virksomhedens aktiver, hvis det mislykkes. På grund af dette udstedes ofte obligationer af meget store og stabile selskaber og nationale regeringer, der kun kan tage backup af de finansielle instrumenter, der udelukkende er baseret på deres omdømme. I tilfælde af en regering kan nationen, hvis der opstår en finanskrise, blot udskrive flere penge for at forsikre obligationsejere eller obligationer om dens likviditet og økonomiske solvens. Dette giver et selskab mulighed for at låne penge ved at udstede obligationer, uden at skulle sikkerhedskopiere låntagningen med selskabets sikkerhed.
En af ulemperne ved disse typer aktieinvesteringer er, at de ikke giver aktionæren nogen stemmerettigheder i virksomheden, hvilket også generelt gælder for foretrukne aktier. På trods af denne begrænsning kan konvertible obligationer konverteres af aktionæren til fælles aktie, der har stemmeret. Begrænsningerne af usikrede gældsinstrumenter som for eksempel obligationer vil øge frustrationen for investorer, der ikke får betalt, hvis der opstår selskabets likvidationsproblemer, men de ses ikke på denne måde af udstederen. I stedet ses de som en form for langsigtet gældsfinansiering af virksomhedsvækst. Obligationsaktionæren er en långiver til udstederen, ligesom en bank, og det udbetalte udbytte er en type renter på selve aktien, der fungerer som en form for usikret lån til virksomheden.
Definitioner for obligationer varierer noget fra nation til nation. I USA ligner den stærkest usikrede obligationer, hvorimod i England ofte er sikring af obligationer, og i asiatiske lande sammenlignes obligationer med realkreditlån. Der er også flere underkategorier af obligationer, herunder statsobligationer, almindeligt kendt som en statsobligation (T-Bond) eller Treasury bill (T-Bill), og udskiftelige obligationer, der ligner konvertible obligationer med undtagelse af, at de kan udveksles kun med fælles aktier i datterselskaber eller tilknyttede selskaber til den, der har udstedt dem.