Co to jest obligacja skonsolidowana?

Obligacje skonsolidowane to emisje obligacji, które zostały zaprojektowane w celu zastąpienia dwóch lub więcej wcześniejszych emisji obligacji. Ideą obligacji skonsolidowanych jest połączenie poprzednich obligacji w taki sposób, aby emisja obligacji była łatwiejsza w zarządzaniu przez podmiot sponsorujący, a także skorzystanie z lepszej stopy procentowej. Gdy skonsolidowana obligacja jest odpowiednio skonstruowana, działanie to zwykle uważa się za pożądane zarówno przez sponsora obligacji, jak i inwestorów, którzy obecnie posiadają poprzednie obligacje.

Rozważając utworzenie emisji obligacji konsolidacyjnych, można uwzględnić tyle istniejących emisji obligacji, ile zechce sponsor. W wielu przypadkach obligacja skonsolidowana przyjmuje funkcję tylko dwóch obligacji. Jednak nie jest niczym niezwykłym, że gminy i inne podmioty emitujące obligacje tworzą skonsolidowaną opcję obligacji, która umożliwia wycofanie trzech, pięciu, a nawet dziesięciu istniejących obligacji.

Istnieje kilka dobrych powodów, aby rozważyć utworzenie skonsolidowanej obligacji. Dla sponsora oczywistą zaletą jest usprawnienie działań administracyjnych niezbędnych do obsługi emisji obligacji. Zarządzanie jedną wiązaniem jest zwykle łatwiejsze niż żonglowanie wieloma aktywnymi wiązaniami. W zależności od liczby obecnych obligacji w obiegu połączenie istniejących obligacji w jedną obligację skonsolidowaną może zaoszczędzić dużo czasu i pracy.

Sponsorzy mogą również postrzegać skonsolidowaną obligację jako idealny sposób na skorzystanie z bieżących stóp procentowych. Jeśli dominująca stopa procentowa jest obecnie na poziomie bardziej korzystnym niż w momencie emisji jednej lub więcej obligacji, połączenie obligacji w ramach jednej obligacji ma po prostu sens. Oszczędności dla sponsora w długim okresie mogą być znaczące i warte czasu i wysiłku potrzebnego do konsolidacji obligacji.

Zdolność do utworzenia skonsolidowanej emisji obligacji zależy od rodzaju obligacji oraz warunków emisji związanych z pierwotnymi obligacjami. W niektórych przypadkach sponsor może rozważyć opcję obligacji skonsolidowanej, ale ustali, że działanie nie przyniesie wystarczających korzyści, aby zasługiwać na przejście przez proces.