Che cos'è un'obbligazione consolidata?
Le obbligazioni consolidate sono emissioni obbligazionarie progettate per sostituire due o più emissioni obbligazionarie precedenti. L'idea alla base di un'obbligazione consolidata è quella di combinare le obbligazioni precedenti in modo da semplificare la gestione dell'emissione dell'entità sponsor e trarre vantaggio da un tasso di interesse migliore. Quando l'obbligazione consolidata è strutturata correttamente, l'azione è generalmente considerata auspicabile sia dallo sponsor dell'obbligazione sia dagli investitori che detengono attualmente le obbligazioni precedenti.
Quando si considera la creazione di un'emissione obbligazionaria di consolidamento, è possibile includere tutte le emissioni obbligazionarie esistenti che lo sponsor desidera. In molti casi, l'obbligazione consolidata assume la funzione di sole due obbligazioni. Tuttavia, non è insolito per i comuni e altre entità che emettono obbligazioni creare un'opzione obbligazionaria consolidata che consenta di ritirare tre, cinque o anche dieci obbligazioni esistenti.
Esistono diversi buoni motivi per considerare la creazione di un'obbligazione consolidata. Per lo sponsor, c'è l'ovvio vantaggio di razionalizzare gli sforzi amministrativi necessari per servire l'emissione di obbligazioni. Gestire un legame è di solito più semplice che destreggiarsi tra più titoli attivi. A seconda del numero di obbligazioni attualmente in circolazione, la combinazione delle obbligazioni esistenti in un'unica obbligazione consolidata può far risparmiare molto tempo e lavoro.
Gli sponsor possono anche vedere l'obbligazione consolidata come un modo ideale per trarre vantaggio dagli attuali tassi di interesse. Se il tasso di interesse prevalente è attualmente a un livello più favorevole rispetto al momento in cui sono state emesse una o più obbligazioni, combinare le obbligazioni in un'unica obbligazione ha semplicemente senso. Il risparmio per lo sponsor a lungo termine può essere significativo e vale il tempo e gli sforzi necessari per consolidare le obbligazioni.
La capacità di creare un'emissione obbligazionaria consolidata dipende dal tipo di obbligazioni coinvolte e dai termini di emissione associati alle obbligazioni originali. In alcuni casi, lo sponsor può prendere in considerazione l'opzione di un'obbligazione consolidata, ma determinare che l'azione non produrrà abbastanza vantaggi da meritare durante il processo.