O que é um título consolidado?

Títulos consolidados são emissões de títulos projetadas para substituir duas ou mais emissões de títulos anteriores. A idéia por trás de um título consolidado é combinar os títulos anteriores de uma maneira que facilite a emissão de títulos pela entidade patrocinadora e também tire proveito de uma melhor taxa de juros. Quando o vínculo consolidado é estruturado adequadamente, a ação geralmente é considerada desejável pelo patrocinador do vínculo e pelos investidores que atualmente possuem os títulos anteriores.

Ao considerar a criação de uma emissão de títulos de consolidação, é possível incluir tantas emissões de títulos existentes quanto o patrocinador desejar. Em muitos casos, o título consolidado assume a função de apenas dois títulos. No entanto, não é incomum que os municípios e outras entidades que emitem títulos criem uma opção consolidada de títulos que permita a retirada de três, cinco ou até dez títulos existentes.

Existem várias boas razões para considerar a criação de um título consolidado. Para o patrocinador, existe a vantagem óbvia de racionalizar os esforços administrativos necessários para atender à emissão de títulos. Gerenciar um vínculo é geralmente mais fácil do que manipular vários vínculos ativos. Dependendo do número de títulos em circulação, a combinação dos títulos existentes em um consolidado pode economizar muito tempo e mão de obra.

Os patrocinadores também podem ver o título consolidado como uma maneira ideal de aproveitar as taxas de juros atuais. Se a taxa de juros vigente estiver atualmente em um nível mais favorável do que no momento em que um ou mais títulos foram emitidos, a combinação dos títulos sob um único título simplesmente faz sentido. A economia para o patrocinador a longo prazo pode ser significativa e valer o tempo e o esforço necessários para consolidar os títulos.

A capacidade de criar uma emissão consolidada de títulos depende do tipo de títulos envolvidos e dos termos de emissão associados aos títulos originais. Em alguns casos, o patrocinador pode considerar a opção de um vínculo consolidado, mas determina que a ação não trará vantagens suficientes para merecer o processo.