Em finanças, o que é uma caminhada aleatória?

Uma caminhada aleatória é uma teoria financeira referente ao impacto de movimentos passados ​​ou presentes dos preços das ações ou mesmo de mercados inteiros nos movimentos futuros. Essencialmente, essa teoria sustenta que, independentemente do que possa ter ocorrido antes ou atualmente esteja ocorrendo, esses movimentos não podem ser utilizados como um meio de determinar o que acontecerá no futuro. Em vez disso, o mercado é visto como imprevisível ou aleatório, e é impossível tentar ficar à frente das circunstâncias atuais sem correr um risco maior. Os defensores dessa teoria tendem a promover uma abordagem reativa às tendências do mercado, na qual os investidores seguem o que está acontecendo atualmente, mudando de rumo apenas à medida que o mercado muda de rumo.

A teoria da caminhada aleatória ganhou notoriedade considerável em 1973, quando o conceito foi apresentado em um trabalho intitulado “Uma caminhada aleatória em Wall Street, de Buron Malkiel. Muitos no mundo financeiro traçam a origem do termo até 1964, quando foi lançado "O caráter aleatório dos preços do mercado de ações", pelo professor Paul Cootner. Ao longo dos anos, a teoria ganhou um número considerável de proponentes, que acham que está em harmonia com o conceito de hipótese de mercado eficiente.

Embora o conceito de uma caminhada aleatória nos mercados de investimento seja considerado uma abordagem sólida por muitos na comunidade de investimentos, ele não deixa de ter seus críticos. Aqueles que não apóiam a teoria sustentam que é possível avaliar com precisão os movimentos passados, bem como as tendências atuais, e usam esses dados para determinar o que uma ação ou mercado fará no futuro. Supondo que essas previsões sejam baseadas em fatos sobre o desempenho passado e sejam interpretadas com precisão, esses críticos acreditam que é possível avançar à frente da tendência e executar ordens que permitam superar o mercado. Isso é feito através da elaboração cuidadosa da estratégia de executar vendas e compras como pontos específicos no tempo, com base em onde o mercado está previsto para cada um desses pontos.

Para aqueles que consideram o passeio aleatório uma abordagem prática ao investimento, a ênfase está no caminho aleatório e muitas vezes imprevisível que os preços das ações podem adotar. A teoria afirma que há tanta chance de que os preços se movam em uma direção muito diferente de um ponto histórico específico quanto há que eles tenham um desempenho semelhante. É essa possibilidade aleatória que forma a base da idéia de seguir, em vez de tentar correr à frente do mercado, e executar ordens apenas quando as mudanças no mercado começarem a ocorrer, em vez de tentar prever essas mudanças com antecedência.