Vad är en konsoliderad obligation?

Konsoliderade obligationer är obligationsemissioner som är utformade för att ta plats i två eller flera tidigare obligationer. Tanken bakom en konsoliderad obligation är att kombinera de tidigare obligationerna på ett sätt som underlättar obligationsemissionen för sponsringsenheten att hantera och också dra fördel av en bättre räntesats. När den konsoliderade obligationen är strukturerad anses åtgärden vanligtvis vara önskvärd av både sponsorn för obligationen och de investerare som för närvarande innehar de tidigare obligationerna.

När man överväger att skapa en konsolideringsobligation, är det möjligt att inkludera så många befintliga obligationer som sponsorn önskar. I många fall antar den konsoliderade obligationen funktionen av endast två obligationer. Det är dock inte ovanligt att kommuner och andra enheter som emitterar obligationer skapar ett konsoliderat obligationsalternativ som gör det möjligt att ta ut tre, fem eller till och med tio befintliga obligationer.

Det finns flera goda skäl att överväga att skapa en konsoliderad obligation. För sponsorn finns det den uppenbara fördelen med att effektivisera de administrativa ansträngningarna som är nödvändiga för att betjäna obligationsemissionen. Att hantera en obligation är vanligtvis enklare än att jonglera med flera aktiva obligationer. Beroende på antalet aktuella obligationer som är i omlopp kan kombination av befintliga obligationer till en konsoliderad obligation spara mycket tid och arbete.

Sponsorer kan också se den konsoliderade obligationen som ett idealiskt sätt att dra nytta av dagens räntor. Om den rådande räntan för närvarande ligger på en nivå som är mer gynnsam än då en eller flera av obligationerna utfärdades, är det helt enkelt meningsfullt att kombinera obligationerna under en enda obligation. Sparandet för sponsorn på lång sikt kan vara betydande och värt den tid och ansträngning som krävs för att konsolidera obligationerna.

Förmågan att skapa en konsoliderad obligationsemission beror på vilken typ av obligationer som är inblandade och villkoren för emission som är förknippade med de ursprungliga obligationerna. I vissa fall kan sponsorn överväga alternativet för en konsoliderad obligation, men fastställa att åtgärden inte ger tillräckliga fördelar för att förtjänar att gå igenom processen.