Co to jest uprzywilejowana pozycja do wykupu?

Czasami zwane po prostu akcjami uprzywilejowanymi, akcje uprzywilejowane z możliwością wykupu są rodzajem opcji na akcje, która niesie ze sobą możliwość zwrotu przez inwestora podmiotowi emitującemu po spełnieniu określonych postanowień w warunkach pierwotnej sprzedaży. Zazwyczaj oznacza to, że akcje mogą zostać umorzone, gdy cena jednostkowa akcji osiągnie określony poziom lub po upływie określonej daty po upływie daty sprzedaży. W niektórych przypadkach istnieje potrzeba, aby posiadacz akcji uprzywilejowanych zbywalnych powiadomił podmiot wydający z wyprzedzeniem o zamiarze spieniężenia akcji, aby transakcja rzeczywiście miała miejsce.

Ze względu na strukturę umorzonych akcji uprzywilejowanych wiele firm, które emitują tego rodzaju oferty, wprowadzi zachęty dla inwestorów do trzymania tych akcji przez dłuższy okres. Jedną z bardziej powszechnych zachęt jest włączenie do emisji wyższej stopy procentowej w porównaniu z innymi rodzajami preferowanych akcji emitowanych obecnie przez spółkę. W połączeniu z atrakcyjnym harmonogramem wypłat dywidendy dla akcjonariuszy istnieje bardzo duża szansa, że ​​inwestorzy wolą zatrzymać akcje w perspektywie długoterminowej, niż korzystać z jakichkolwiek rezerw na spieniężenie akcji, gdy tylko podstawowe warunki związane ze sprzedażą akcji zostały spełnione.

Oprócz zapewnienia zachęt dla inwestorów do zatrzymania akcji uprzywilejowanych podlegających umorzeniu, przepisy handlowe w wielu krajach nakładają również ograniczenia na to, kiedy inwestorzy mogą wykonywać swoje prawo do odsprzedaży akcji podmiotowi emitującemu. Jednym z przykładów tego rodzaju limitów jest niezdolność do nakłonienia emitenta do odkupu akcji, gdy transakcja spowodowałaby znaczne trudności finansowe i groziłaby osłabieniem działalności spółki. Ideą tego rodzaju regulacji rządowych jest zapobieganie masowym atakom na niektóre firmy w czasach spowolnienia gospodarczego. Dzięki temu zminimalizowane są szanse na dodatkowe zamknięcia firm, które zmuszą więcej osób do pracy i utrudnią ożywienie gospodarcze.

Rzeczywisty proces likwidacji akcji uprzywilejowanych zbywalnych często obejmuje trzymanie akcji przez określony czas przed skontaktowaniem się z emitentem w sprawie ich odkupienia. Na przykład warunki pierwotnej sprzedaży mogą wezwać inwestora do niewykorzystania tej opcji przez co najmniej jeden rok kalendarzowy po pierwszym zakupie. W innych przypadkach warunki sprzedaży mogą zakazać inwestorowi dążenia do spłacenia preferowanych akcji u emitenta, dopóki cena jednostkowa akcji nie osiągnie określonej kwoty. Nawet wtedy wiele warunków handlowych będzie wymagało, aby inwestor powiadomił emitenta z wyprzedzeniem o swoim zamiarze skorzystania z opcji odsprzedaży akcji, dając emitentowi czas na przydzielenie środków finansowych potrzebnych do spełnienia żądania.