Vad är löstagbart föredraget lager?

Ibland känd helt enkelt som föredragen aktie, är inlösningsbar preferensaktie en typ av aktieoption som innebär möjlighet att returneras av investeraren till den emitterande enheten efter att vissa bestämmelser inom villkoren för den ursprungliga försäljningen har uppfyllts. Vanligtvis innebär detta att aktierna kan lösas in när enhetspriset på aktierna når en viss nivå, eller när ett visst datum efter det att försäljningsdatumet har gått. I vissa fall finns det ett behov av innehavaren av det inlösningsbara preferensaktien att meddela den emitterande enheten i förväg om avsikten att kontanter i aktierna för att transaktionen faktiskt ska äga rum.

På grund av strukturen för inlösbart preferensaktie kommer många företag som emitterar denna typ av erbjudande att inkludera några incitament för investerare att hålla fast vid dessa aktier under en längre tid. En av de vanligaste incitamenten är att inkludera en högre räntesats vid emissionen jämfört med andra typer av föredragna aktier som för närvarande utfärdas av företaget. I kombination med ett attraktivt schema för utdelning till aktieägarna finns det en mycket god chans att investerare föredrar att hålla fast vid aktierna på lång sikt, snarare än att använda några avsättningar för att kontantera aktierna så snart som grundläggande villkor relaterade till försäljningen av aktierna har uppfyllts.

Tillsammans med att stimulera investerare att hålla fast vid den inlösbara preferensaktien, sätter handelslagar i ett antal länder också gränser för när investerare kan utöva sin rätt att sälja aktierna tillbaka till den emitterande enheten. Ett exempel på dessa typer av begränsningar är oförmågan att få emittenten att köpa tillbaka aktierna när transaktionen skulle skapa betydande ekonomiska svårigheter och hota att undergräva företagets verksamhet. Tanken bakom dessa typer av statliga bestämmelser är att förhindra masskörningar på vissa företag under tider med ekonomisk nedgång. Genom att göra detta minimeras riskerna för ytterligare stängningar av företag som tvingar fler människor från arbetet och försvårar ekonomisk återhämtning.

Den faktiska processen för avveckling av inlösningsbar föredragen aktie innebär ofta att man håller aktierna under en viss tid innan man kontaktar emittenten om att köpa tillbaka dem. Exempelvis kan villkoren för den ursprungliga försäljningen kräva att investeraren inte utnyttjar detta alternativ under minst ett kalenderår efter det första köpet. Vid andra tillfällen kan försäljningsvillkoren förbjuda investeraren att försöka kontantera de föredragna aktierna med emittenten tills enhetspriset för aktierna når ett visst belopp. Även då kommer många handelsvillkor att kräva att investeraren meddelar emittenten i förväg om sin avsikt att utöva möjligheten att sälja tillbaka aktierna, vilket ger emittenten tid att fördela de ekonomiska resurser som krävs för att uppfylla begäran.