Co je výkupní preferovaná skladová zásoba?
Někdy známé jednoduše jako upřednostňované akcie, upisovatelné upřednostňované zásoby jsou druhem opce na akcie, která přináší možnost, že investor vrátí emitujícímu subjektu poté, co byla splněna určitá ustanovení v rámci podmínek původního prodeje. To obvykle znamená, že akcie mohou být zpětně odkoupeny, jakmile jednotková cena akcií dosáhne určité úrovně, nebo jakmile uplyne určité datum po datu prodeje. V některých případech je nutné, aby držitel upisovatelných upřednostňovaných akcií předem informoval vydávající subjekt o záměru vyplatit akcie, aby se transakce skutečně uskutečnila.
Vzhledem ke struktuře splacitelných upřednostňovaných akcií bude mnoho společností, které vydávají tento typ nabídky, zahrnovat určité pobídky pro investory, aby tyto akcie drželi po delší dobu. Jednou z běžnějších pobídek je zahrnutí vyšší úrokové sazby s danou emisí ve srovnání s jinými typy preferovaných akcií, které společnost v současnosti vydává. Ve spojení s atraktivním harmonogramem vyplácení dividend akcionářům existuje velmi dobrá šance, že investoři budou raději držet akcie v dlouhodobém horizontu, než aby využívali jakýchkoli ustanovení k výplatě akcií hned poté, co byly splněny základní podmínky související s prodejem akcií.
Spolu s poskytováním pobídek pro investory, aby drželi upisovatelné preferované akcie, obchodní zákony v řadě zemí také stanoví omezení, kdy investoři mohou uplatnit své právo prodat akcie zpět vydávajícímu subjektu. Jedním z příkladů těchto typů limitů je neschopnost přimět emitenta k zpětnému odkoupení akcií, pokud by transakce vytvořila značné finanční potíže a hrozilo by narušením fungování společnosti. Myšlenkou těchto vládních nařízení je zabránit hromadným útokům na některé společnosti v době hospodářského útlumu. Tím se minimalizují šance na další odstávky společností, které vytlačují více lidí z práce a ztěžují hospodářské oživení.
Skutečný proces likvidace upisovatelných upřednostňovaných akcií často zahrnuje držení akcií po stanovenou dobu před tím, než se obrátíte na emitenta s jejich zpětným nákupem. Například podmínky původního prodeje mohou vyzvat investora, aby tuto možnost nevyužil alespoň jeden kalendářní rok po počátečním nákupu. Jindy mohou podmínky prodeje zakázat investorovi usilovat o výplatu přednostních akcií u emitenta, dokud jednotková cena akcií nedosáhne určité částky. I v tomto případě bude řada obchodních podmínek vyžadovat, aby investor předem informoval emitenta o svém záměru uplatnit možnost zpětného odprodeje akcií, což emitentovi poskytne čas na přidělení finančních zdrojů potřebných ke splnění žádosti.