Was ist einlösbare Vorzugsaktien?

Manchmal einfach als Vorzugsaktien bezeichnet, handelt es sich bei rückzahlbaren Vorzugsaktien um eine Art von Aktienoption, die die Möglichkeit bietet, vom Anleger an das emittierende Unternehmen zurückgegeben zu werden, nachdem bestimmte Bestimmungen innerhalb der Bedingungen des ursprünglichen Verkaufs erfüllt wurden. In der Regel bedeutet dies, dass die Anteile zurückgenommen werden können, sobald der Anteilspreis ein bestimmtes Niveau erreicht hat oder sobald ein bestimmtes Datum nach dem Verkaufsdatum verstrichen ist. In einigen Fällen muss der Inhaber der rückzahlbaren Vorzugsaktie das emittierende Unternehmen im Voraus über die Absicht informieren, die Anteile einzuzahlen, damit die Transaktion tatsächlich stattfinden kann.

Aufgrund der Struktur von rückzahlbaren Vorzugsaktien bieten viele Unternehmen, die diese Art von Angebot abgeben, Anreize für Anleger, diese Aktien über einen längeren Zeitraum zu halten. Einer der häufigsten Anreize ist die Berücksichtigung eines höheren Zinssatzes bei der Emission im Vergleich zu anderen Arten von Vorzugsaktien, die derzeit vom Unternehmen ausgegeben werden. In Verbindung mit einem attraktiven Zeitplan für die Ausschüttung von Dividenden an die Aktionäre besteht eine sehr gute Chance, dass Anleger lieber langfristig an den Aktien festhalten, als Rückstellungen zu bilden, um die Aktien zu kassieren, sobald dies der Fall ist Grundlegende Bedingungen für den Verkauf der Anteile sind erfüllt.

Neben Anreizen für Anleger, an den rückzahlbaren Vorzugsaktien festzuhalten, sehen die Handelsgesetze in einer Reihe von Ländern auch Beschränkungen vor, wann Anleger von ihrem Recht Gebrauch machen können, die Aktien an die emittierende Einheit zurückzuverkaufen. Ein Beispiel für diese Art von Beschränkungen ist die Unfähigkeit, den Emittenten zum Rückkauf der Anteile zu bewegen, wenn die Transaktion erhebliche finanzielle Schwierigkeiten verursachen und den Betrieb des Unternehmens untergraben könnte. Die Idee hinter solchen staatlichen Regelungen ist es, in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs Massenverluste bei bestimmten Unternehmen zu verhindern. Auf diese Weise wird die Wahrscheinlichkeit zusätzlicher Betriebsstillstände minimiert, die mehr Menschen von der Arbeit drängen und die wirtschaftliche Erholung erschweren.

Das eigentliche Verfahren zur Liquidation von rückzahlbaren Vorzugsaktien umfasst häufig das Halten der Aktien für einen bestimmten Zeitraum, bevor der Emittent über den Rückkauf der Aktien informiert wird. Beispielsweise können die Bedingungen des ursprünglichen Verkaufs vorsehen, dass der Anleger diese Option für mindestens ein Kalenderjahr nach dem erstmaligen Kauf nicht ausübt. In anderen Fällen können die Verkaufsbedingungen den Anleger daran hindern, die Vorzugsaktien beim Emittenten zu kassieren, bis der Anteilpreis der Aktien einen bestimmten Betrag erreicht. Selbst dann werden viele Handelskonditionen vorschreiben, dass der Anleger den Emittenten im Voraus über seine Absicht informiert, von der Option zum Rückverkauf der Anteile Gebrauch zu machen, und dem Emittenten Zeit lässt, die zur Erfüllung des Antrags erforderlichen Finanzmittel zuzuweisen.