Jaki jest związek między dźwignią finansową a strukturą kapitałową?
Dźwignia finansowa i struktura kapitału to dwie pozycje, które łączą się z działalnością spółki, a dane finansowe odnoszą się do pozycji w bilansie spółki. Dźwignia finansowa to środki pieniężne zapłacone na środki trwałe, które są kosztownymi produktami, ale są niezbędne do wytworzenia towarów i usług. Typowe rodzaje funduszy na środki trwałe często obejmują obligacje wyemitowane przez spółkę i zadłużenie z tytułu kredytów bankowych. Związek między dźwignią a strukturą kapitałową polega na tym, że firmy wykorzystują do finansowania połączenie finansowania dłużnego i kapitałowego, a interesariusze interesują się tym, jak firma zarządza swoją działalnością. W niektórych przypadkach firmy o zbyt dużej dźwigni wskazują na ryzykowną firmę, która może nie oferować dobrych zysków finansowych.
Istnieje kilka różnych rodzajów dźwigni, które istnieją poza bilansem spółki, a mianowicie dźwignia operacyjna i finansowa. Pozycje te mają również związek z bilansem spółki, ponieważ zapewniają one kapitał na spłatę obligacji lub długu. Dźwignia operacyjna to zasadniczo przychody ze sprzedaży pomniejszone o koszty sprzedanych towarów i mniejsze koszty operacyjne, w wyniku czego dochód jest powiększony o odsetki i podatki (EBIT). Dźwignia finansowa to EBIT pomniejszony o koszty odsetkowe, podatki i dywidendy z akcji uprzywilejowanych, które skutkują zyskami dostępnymi dla akcji zwykłych lub zyskami na akcję. Formy dźwigni finansowej i struktury kapitału przedstawione w rachunku zysków i strat wymienione w bilansie są ważne w biznesie.
Analitycy biznesowi lub działy finansowania kapitału są zazwyczaj źródłem określonej struktury kapitałowej firmy. W większości przypadków firma ma ustaloną strukturę kapitału dla wszystkich operacji biznesowych i ewentualnie różne struktury dla każdego działu lub projektu. Ponownie najprawdopodobniej istnieje mieszanka funduszy dłużnych i kapitałowych, które tworzą tę strukturę. Nie ma jednej odpowiedzi na pytanie, jak firma powinna stworzyć ten miks. W większości przypadków dźwignia finansowa i struktura kapitałowa firmy sprowadzają się do kosztu zapłaconego za fundusze, rodzaju projektu, który wymaga finansowania, oraz długoterminowych wyników rodzajów finansowania.
W strukturze kapitału firma najprawdopodobniej woli unikać obligacji i innych długów. Fundusze te zazwyczaj oferują więcej praw innym stronom, które posiadają pożyczki udzielone na dźwignię i strukturę kapitału. Zwiększa to ryzyko dla każdego projektu, ponieważ spłata zadłużenia musi być dokonana, lub firma może spotkać się z wysokimi karami, które mogą zmniejszyć zwroty finansowe. Fundusze akcyjne - najczęściej akcje - nie mają takich samych gwarancji jak dług, co czyni je bardziej atrakcyjnymi. Małe firmy mogą jednak nie mieć możliwości emisji akcji, pozostawiając jednostronną dźwignię i strukturę kapitału.