Qual é a conexão entre alavancagem e estrutura de capital?

Alavancagem e estrutura de capital são dois itens vinculados às operações de uma empresa, com números financeiros relacionados aos itens no balanço da empresa. A alavancagem representa o dinheiro pago por ativos fixos, que são itens que custam muito dinheiro, mas são necessários para produzir bens e serviços. Tipos comuns de fundos para ativos fixos geralmente incluem títulos emitidos pela empresa e dívidas de empréstimos bancários. A conexão entre alavancagem e estrutura de capital é que as empresas usam uma combinação de financiamento de dívida e patrimônio para operações, com as partes interessadas na maneira como uma empresa gerencia seus negócios. Em alguns casos, empresas com muita alavancagem indicam uma empresa arriscada que pode não oferecer bons retornos financeiros.

Existem poucos tipos diferentes de alavancagem que existem fora do balanço da empresa, ou seja, alavancagem operacional e financeira. Esses itens também têm uma conexão com o balanço da empresa, pois fornecem capital para o pagamento de títulos ou dívidas. A alavancagem operacional é basicamente a receita de vendas menos o custo dos produtos vendidos e menos as despesas operacionais, com o resultado sendo lucro antes de juros e impostos (EBIT). A alavancagem financeira é o EBIT menos as despesas com juros, impostos e dividendos das ações preferenciais, que resultam em lucros disponíveis para ações ordinárias ou lucros por ação. As formas de demonstração de resultados de alavancagem e estrutura de capital listadas no balanço patrimonial são importantes nos negócios.

Analistas de negócios ou departamentos de finanças de capital são tipicamente a fonte da estrutura de capital definida da empresa. Na maioria dos casos, uma empresa possui uma estrutura de capital definida para todas as operações de negócios e possivelmente estruturas diferentes para cada departamento ou projeto. Novamente, é provável que haja uma mistura de dívida e fundos de capital que compõem essa estrutura. Não há uma resposta única sobre como uma empresa deve criar esse mix. Na maioria dos casos, a estrutura de alavancagem e capital de uma empresa se resume ao custo pago pelos fundos, o tipo de projeto que precisa de financiamento e os resultados a longo prazo dos tipos de financiamento.

Na estrutura de capital, uma empresa provavelmente prefere evitar o uso de títulos e outras dívidas. Esses fundos geralmente oferecem mais direitos às outras partes envolvidas nos empréstimos feitos para a estrutura de alavancagem e capital. Isso aumenta o risco de cada projeto, pois é necessário efetuar o pagamento da dívida ou uma empresa pode sofrer penalidades significativas que podem reduzir os retornos financeiros. Os fundos de ações - na maioria das vezes ações - não têm as mesmas garantias que as dívidas, tornando esses fundos mais atraentes. As pequenas empresas, no entanto, podem não ter a capacidade de emitir ações, deixando sua alavancagem e estrutura de capital unilaterais.