O que é uma taxa de despesa operacional?
Um índice de despesas operacionais (REA) é um cálculo financeiro que expressa o custo total do gerenciamento de um investimento como uma porcentagem de sua receita ou patrimônio líquido. O custo relativo das despesas gerais é um importante indicador de qualidade para os investidores, porque as despesas operacionais acabam por reduzir a rentabilidade geral. O REA é usado para avaliar a eficiência do gerenciamento, mantendo as despesas baixas e maximizando a lucratividade.
Os investimentos são muito parecidos com as empresas. Como um negócio, um veículo de investimento precisa gastar dinheiro para ganhar dinheiro. Os custos para gerenciar um investimento complexo e mantê-lo viável no dia-a-dia são considerados despesas operacionais na mesma linha que as despesas que uma empresa incorre para manter suas portas abertas. Um investimento está sujeito ao tipo de análise de negócios que busca determinar se os gerentes estão mantendo as despesas sob controle enquanto maximizam os lucros. O cálculo da taxa de despesas operacionais de um investimento é a maneira pela qual os investidores determinam se os lucros potenciais serão desperdiçados por meio de uma administração ineficiente.
Um índice de despesas operacionais é o valor total gasto durante um exercício fiscal em despesas operacionais dividido por uma medida do valor do investimento. O cálculo é diferente, dependendo do tipo de investimento em avaliação. Alguns tipos de investimentos dividem as despesas operacionais pela receita bruta anual para determinar os REA. Outros dividem as despesas pelo valor médio do dólar líquido dos ativos do investimento ao longo do ano.
Por exemplo, um dos usos mais comuns da taxa de despesa operacional é avaliar propriedades de investimento imobiliário. O cálculo considera todas as despesas operacionais do ano, incluindo taxas de administração, impostos sobre propriedades, manutenção, seguros e serviços públicos, e divide o total pela receita bruta da propriedade ou pelo valor total do aluguel arrecadado. O REA é usado para determinar se os gerentes de propriedades estão fazendo um bom trabalho, mantendo os custos sob controle e se o preço do aluguel precisa ser aumentado para atingir um nível de rentabilidade específico.
Outro uso comum do índice de despesas operacionais é na avaliação de fundos mútuos. Com esse tipo de investimento, as despesas operacionais são divididas pelo valor médio dos ativos sob gestão para determinar o REA. Pode parecer estranho que o cálculo use o valor dos ativos, e não a receita que os ativos geram, da mesma maneira que um investimento imobiliário. No setor financeiro, no entanto, muitas das despesas operacionais de fundos mútuos são definidas como uma porcentagem do valor do fundo. Assim, à medida que o fundo cresce, os custos de certos serviços aumentam proporcionalmente, tornando mais relevante o cálculo de REA como uma porcentagem dos ativos do fundo usados para despesas de gerenciamento.