Quel est le lien entre l’effet de levier et la structure du capital?

L'effet de levier et la structure du capital sont deux éléments liés aux activités d'une entreprise, avec des chiffres financiers liés aux éléments du bilan de l'entreprise. L'effet de levier représente les sommes versées pour les immobilisations, des éléments qui coûtent beaucoup d'argent mais sont nécessaires à la production de biens et de services. Les types courants de fonds d’immobilisations comprennent souvent les obligations émises par la société et les emprunts contractés auprès de banques. Le lien entre l’effet de levier et la structure du capital est que les entreprises utilisent une combinaison de financement par emprunt et par actions pour leurs opérations, les parties prenantes étant intéressées par la façon dont une entreprise gère ses activités. Dans certains cas, les entreprises avec un effet de levier excessif indiquent une entreprise à risque qui peut ne pas offrir de bons rendements financiers.

Il existe peu de types de levier différents en dehors du bilan d'une société, à savoir le levier opérationnel et le levier financier. Ces éléments ont également un lien avec le bilan d’une entreprise car ils fournissent un capital pour rembourser des obligations ou des dettes. Le levier d’exploitation est essentiellement le produit des ventes diminué du coût des biens vendus et des charges d’exploitation, le résultat étant le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT). L'effet de levier financier correspond au BAII moins les intérêts débiteurs, les impôts et les dividendes sur les actions privilégiées, ce qui se traduit par un bénéfice disponible pour les actions ordinaires ou un bénéfice par action. Les formes d’effet de levier et la structure du capital figurant au compte de résultat, telles qu’elles figurent au bilan, sont toutes importantes pour les entreprises.

Les analystes commerciaux ou les services financiers constituent généralement la source de la structure du capital définie par une entreprise. Dans la plupart des cas, une entreprise a une structure de capital définie pour toutes les opérations commerciales et éventuellement des structures différentes pour chaque département ou projet. Encore une fois, il est très probable que cette structure est constituée d’un ensemble de fonds d’emprunt et d’actions. Il n’existe pas de réponse unique sur la manière dont une entreprise doit créer ce mélange. Dans la plupart des cas, l’effet de levier et la structure du capital d’une entreprise se résument au coût payé pour les fonds, au type de projet à financer et aux résultats à long terme des types de financement.

Dans la structure du capital, une entreprise préfère très probablement éviter l’utilisation d’obligations et d’autres dettes. Ces fonds offrent généralement plus de droits aux autres parties investies dans les prêts consentis pour l’effet de levier et la structure du capital. Cela augmente le risque pour chaque projet car des remboursements de dette doivent être faits, ou une entreprise peut être confrontée à des pénalités importantes pouvant réduire les rendements financiers. Les fonds d'actions - le plus souvent des actions - n'ont pas les mêmes garanties que la dette, ce qui les rend plus attrayants. Toutefois, les petites entreprises peuvent ne pas être en mesure d’émettre des actions, laissant ainsi un effet de levier et une structure de capital défavorable.

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