O que é um comércio cruzado?

Um comércio cruzado é uma estratégia de investimento em que um único corretor executa uma ordem de compra e uma ordem para vender o mesmo valor mobiliário ao mesmo tempo. Isso geralmente envolve um vendedor e um comprador que são ambos clientes do mesmo corretor, embora a estratégia de comércio cruzado possa envolver um investidor que não seja um cliente regular do corretor. Dependendo dos regulamentos que regem a bolsa de valores onde os valores mobiliários são negociados, esse tipo de negociação pode não ser permitido. Mesmo em locais onde o comércio cruzado é considerado uma prática aceitável, geralmente existem algumas limitações em seu uso.

Um dos problemas que muitos especialistas financeiros têm com o comércio cruzado é que o corretor pode optar por não fazer negócios na bolsa. Em vez disso, o corretor pode usar o pedido para comprar para compensar o pedido de venda, criando efetivamente uma troca entre os dois clientes. Isso abre a porta para que uma ou ambas as partes não recebam o melhor preço para qualquer parte da transação dupla, fato que faz com que muitos investidores e corretoras se abstenham de se envolver nesse tipo de atividade.

Devido às possíveis armadilhas desse tipo de transação, muitas agências reguladoras estabeleceram regras que se aplicam a quando e como o comércio cruzado pode ser usado. Nos Estados Unidos, um corretor deve estar preparado para apresentar evidências à Comissão de Valores Mobiliários sobre por que esse tipo de transação ocorreu e quais os benefícios que ambas as partes receberam do negócio. A menos que ambos os investidores recebam algum benefício da transação, há uma boa chance de a atividade não estar em conformidade com os regulamentos estabelecidos pela SEC.

Uma prática semelhante à negociação cruzada é conhecida como ordens correspondentes. É uma situação em que um corretor recebe um pedido de compra de ações de uma determinada ação a um preço específico, ao mesmo tempo em que recebe um pedido de um cliente diferente para vender o mesmo estoque pelo mesmo preço. Em algumas nações, o corretor pode simplesmente combinar os dois, criando efetivamente um swap entre os dois clientes que permite que cada investidor receba o que deseja da transação. Em outras configurações, o corretor deve realmente aparecer no pregão, declarar a intenção de comprar as ações pelo preço desejado e perguntar se há alguma objeção. Caso contrário, o corretor passa a comprar as ações e as oferece pelo mesmo preço ao cliente. O corretor se beneficia cobrando taxas de transação e os dois investidores se beneficiam da rápida execução de seus pedidos.