Qu'est-ce qu'un commerce croisé?
Une transaction croisée est une stratégie d'investissement dans laquelle un seul courtier exécute un ordre d'achat et un ordre de vendre le même titre en même temps. Cela implique souvent un vendeur et un acheteur qui sont tous deux clients du même courtier, bien que la stratégie d'opérations commerciales croisées puisse impliquer un investisseur qui n'est pas un client habituel du courtier. Selon les réglementations qui régissent la bourse où les titres sont négociés, ce type de négociation peut ne pas être autorisé. Même dans les contextes où le commerce croisé est considéré comme une pratique acceptable, son utilisation est généralement limitée.
Un des problèmes que de nombreux experts financiers ont avec le commerce croisé est que le courtier peut choisir de ne pas effectuer les transactions en bourse. Au lieu de cela, le courtier peut utiliser l'ordre d'achat pour compenser l'ordre de vente, créant ainsi un échange entre les deux clients. Cela ouvre la porte à une ou aux deux parties pour qu’elles ne reçoivent pas le meilleur prix pour l’une ou l’autre partie de la transaction double, ce qui a pour conséquence que de nombreux investisseurs et maisons de courtage s’abstiennent de se livrer à ce type d’activité.
En raison des pièges potentiels de ce type de transaction, de nombreux organismes de réglementation ont établi des règles qui s'appliquent au moment et à la manière dont le commerce croisé peut être utilisé. Aux États-Unis, un courtier doit être prêt à présenter à la Securities and Exchange Commission des éléments de preuve expliquant pourquoi ce type de transaction a eu lieu et quels avantages la transaction a procuré aux deux parties. À moins que les deux investisseurs ne retirent quelque avantage de la transaction, il y a de bonnes chances que l'activité ne soit pas conforme à la réglementation mise en place par la SEC.
Une pratique similaire au commerce croisé est connue sous le nom d'ordres correspondants. Dans cette situation, un courtier a reçu un ordre d'acheter des actions d'un certain stock à un prix spécifique, tout en recevant un ordre d'un autre client de vendre le même stock au même prix. Dans certains pays, le courtier peut simplement faire correspondre les deux, créant ainsi un échange entre les deux clients qui permet à chaque investisseur de recevoir ce qu'il ou elle souhaite de la transaction. Dans d'autres contextes, le courtier doit effectivement apparaître sur le plancher de l'échange, déclarer son intention d'acheter les actions au prix souhaité et demander s'il y a une objection. Si ce n'est pas le cas, le courtier procède à l'achat des actions, puis les offre au même prix au client. Le courtier bénéficie des frais de transaction, et les deux investisseurs bénéficient de la rapidité d'exécution de leurs ordres.