Vad är marginalkostnad för kapital?

I ekonomi avser marginalkostnad för kapital tilläggskostnaden för att säkerställa ytterligare en enhet för investeringar. Det uttrycks typiskt som en procentandel, liknande en årlig procentuell ränta eller avkastning. Enkelt uttryckt är marginalkostnaden för kapital (MCC) lika med kostnaden för finansiering av ytterligare en dollar kapitalinvesteringar. Generellt sett, ju mer pengar ett företag försöker låna, desto högre är räntan på dessa fonder, alltså desto högre marginalkostnad för kapital. MCC bör inte förväxlas med marginalkostnad för produktion, vilket avser den extra kostnaden för att producera ytterligare en produkt.

Företag har tre grundläggande alternativ för att finansiera nytt kapital, till exempel utrustning eller fabriker. Dessa inkluderar återinvestering av behållna intäkter, upplåning från investerare som använder aktieintyg eller lån från banker och skuldtagning. De flesta företag som vill investera i nytt kapital börjar med att investera kvarvarande intäkter, eftersom denna form av finansiering inte har några tillhörande kostnader.

När det kvarvarande resultatet har tappats måste företaget jämföra marginalkostnaden för kapital med den förväntade avkastningskursen från denna nya kapitalinvestering för att bestämma hur mycket att låna eller hur mycket aktier som ska emitteras. Om den förväntade avkastningen för att låna mer pengar är större än MCC, kommer företaget att ta på sig skulden. Om MCC är högre än den förväntade avkastningen, kommer företaget troligen inte att ta på sig den nya skulden.

För att förstå varför marginalkostnaderna för kapitalökningar när företag försöker låna mer eller hitta fler investerare, överväg den enkla lagen om utbud och efterfrågan. Ju fler aktieägare ett företag har, desto större finns tillgången på lager. Med så många befintliga investerare kommer företag att ha problem med att hitta ett utbud av lämpliga investerare för att köpa sina aktier. För att locka fler investerare att köpa detta ytterligare lager måste företaget betala ett högre pris till investerarna, vilket resulterar i en högre MCC.

Det kan vara väldigt enkelt att förväxla marginalkostnaderna för kapital med totalkostnaden. För att förstå skillnaden, överväg ett företag som vill låna 100 000 USD för att investera i ny utrustning. En bank erbjuder att låna detta lån till en årlig procentsats, eller en total kapitalkostnad på 12 procent. Om företaget vill låna $ 110 000 USD debiterar banken 15 procent ränta på de ytterligare $ 10 000 USD för att täcka den ökade risken för det större lånet. Detta innebär att MCC är 15 procent på extrakapitalet medan den totala kapitalkostnaden ligger mellan 12 och 15 procent.