Qu'est-ce que le coût marginal du capital?

En économie, le coût marginal du capital fait référence au coût supplémentaire associé à la sécurisation d'une unité supplémentaire d'investissement en capital.Il est généralement exprimé en pourcentage, similaire à un taux de pourcentage annuel ou un taux de rendement.En termes simples, le coût marginal du capital (MCC) est égal au coût du financement d'un dollar de plus d'investissement en capital.D'une manière générale, plus une entreprise essaie d'emprunter d'argent, plus le taux d'intérêt de ces fonds est élevé, donc plus le coût marginal du capital est élevé.Le MCC ne doit pas être confondu avec le coût marginal de production, qui fait référence au coût supplémentaire de la production d'une unité de produit supplémentaire.

Les entreprises ont trois options de base pour financer de nouveaux capitaux, tels que l'équipement ou les usines.Il s'agit notamment de réinvestir les bénéfices non répartis, d'emprunt aux investisseurs utilisant des certificats d'actions ou d'emprunt aux banques et de prendre de la dette.La plupart des entreprises qui souhaitent investir dans de nouveaux capitaux commenceront par investir des bénéfices conservés, car cette forme de financement n'a pas de coûts associés.

Après que les bénéfices conservés ont été épuisés, la Société doit comparer le coût marginal du capital au taux de rendement prévu de ce nouvel investissement en capital pour déterminer la quantité à emprunter, ou la quantité d'actions à émettre.Si le taux de rendement attendu de l'emprunt plus d'argent est supérieur à celle du MCC, l'entreprise s'endettera.Si le MCC est plus élevé que le taux de rendement prévu, l'entreprise ne prendra probablement pas la nouvelle dette.

Pour comprendre pourquoi le coût marginal du capital augmente à mesure que les entreprises essaient d'emprunter plus ou de trouver plus d'investisseurs, considérer la loi simple de l'offre et de la demande.Plus une entreprise a des titulaires de stock, plus l'offre de stock est disponible.Avec autant d'investisseurs existants, les entreprises auront du mal à trouver une offre d'investisseurs appropriés pour acheter leurs actions.Pour attirer plus d'investisseurs pour acheter ce stock supplémentaire, la société devra payer un prix plus élevé aux investisseurs, ce qui a entraîné un MCC plus élevé.

Il peut être très facile de confondre le coût marginal du capital avec le coût total.Pour comprendre la différence, considérez une entreprise qui souhaite emprunter 100 000 $ US (USD) à investir dans de nouveaux équipements.Une banque propose de faire ce prêt à un taux de pourcentage annuel, ou un coût total en capital de 12%.Si la société souhaite emprunter 110 000 USD, la banque facturera 15% d'intérêts sur les 10 000 USD supplémentaires pour couvrir le risque supplémentaire du prêt plus important.Cela signifie que le MCC est de 15% sur le capital supplémentaire, tandis que le coût total du capital se situe entre 12 et 15%.