Qual é o custo marginal de capital?

Em economia, o custo marginal de capital refere-se ao custo adicionado associado à garantia de uma unidade adicional de investimento de capital. É normalmente expresso como uma porcentagem, semelhante a uma taxa percentual anual ou taxa de retorno. Em termos simples, o custo marginal de capital (MCC) é igual ao custo do financiamento de mais um dólar de investimento de capital. De um modo geral, quanto mais dinheiro uma empresa tenta emprestar, maior a taxa de juros desses fundos, maior o custo marginal do capital. A MCC não deve ser confundida com o custo marginal de produção, que se refere ao custo adicional de produzir mais uma unidade de produto.

As empresas têm três opções básicas para financiar novos capitais, como equipamentos ou fábricas. Isso inclui reinvestir os lucros retidos, tomar empréstimos de investidores usando certificados de ações ou tomar empréstimos de bancos e assumir dívidas. A maioria das empresas que desejam investir em novo capital começará investindo lucros retidos, pois essa forma de financiamento não possui custos associados.

Depois que os lucros retidos são esgotados, a empresa deve comparar o custo marginal de capital com a taxa de retorno esperada desse novo investimento de capital para determinar quanto emprestar ou quanto estoque emitir. Se a taxa de retorno esperada para emprestar mais dinheiro for maior que a MCC, a empresa assumirá a dívida. Se a MCC for maior que a taxa de retorno esperada, a empresa provavelmente não assumirá a nova dívida.

Para entender por que o custo marginal de capital aumenta à medida que as empresas tentam emprestar mais ou encontrar mais investidores, considere a simples lei da oferta e demanda. Quanto mais detentores de ações uma empresa tiver, maior será o estoque disponível. Com tantos investidores existentes, as empresas terão dificuldade em encontrar uma oferta de investidores adequados para comprar suas ações. Para atrair mais investidores para comprar essas ações adicionais, a empresa terá que pagar um preço mais alto aos investidores, resultando em uma MCC mais alta.

Pode ser muito fácil confundir custo marginal de capital com custo total. Para entender a diferença, considere uma empresa que deseja emprestar US $ 100.000 (dólares) para investir em novos equipamentos. Um banco se oferece para fazer esse empréstimo a uma taxa anual ou ao custo total de capital de 12%. Se a empresa desejar emprestar US $ 110.000, o banco cobrará juros de 15% sobre os US $ 10.000 adicionais para cobrir o risco adicional do empréstimo maior. Isso significa que o MCC representa 15% do capital extra, enquanto o custo total do capital está entre 12 e 15%.