Hvad er marginale kapitalomkostninger?

I økonomi refererer marginale kapitalomkostninger til de ekstra omkostninger, der er forbundet med at sikre en yderligere enhed af kapitalinvesteringer. Det udtrykkes typisk som en procentdel svarende til en årlig procentsats eller afkast. Enkelt sagt er marginale kapitalomkostninger (MCC) lig med omkostningerne ved finansiering af en dollar til kapitalinvestering mere. Generelt set, jo flere penge et firma prøver at låne, jo højere er rentesatsen for disse fonde, og desto højere er de marginale kapitalomkostninger. MCC bør ikke forveksles med marginale produktionsomkostninger, der henviser til de ekstra omkostninger ved at producere en produktenhed mere.

Virksomheder har tre grundlæggende muligheder for finansiering af ny kapital, såsom udstyr eller fabrikker. Disse inkluderer geninvestering af tilbageholdt indtjening, lån fra investorer ved hjælp af aktiecertifikater eller lån fra banker og påtagelse af gæld. De fleste virksomheder, der ønsker at investere i ny kapital, starter med at investere den tilbageholdte indtjening, da denne form for finansiering ikke har tilknyttede omkostninger.

Når den tilbageholdte indtjening er udtømt, skal virksomheden sammenligne de marginale udgifter til kapital med den forventede afkastrate fra denne nye kapitalinvestering for at bestemme, hvor meget der skal lånes, eller hvor meget aktie der skal udstedes. Hvis den forventede afkastrate for at låne flere penge er større end MCC, vil firmaet påtage sig gælden. Hvis MCC er højere end det forventede afkast, vil firmaet sandsynligvis ikke påtage sig den nye gæld.

For at forstå, hvorfor marginale omkostninger ved kapitalforhøjelser, når virksomheder forsøger at låne mere eller finde flere investorer, skal du overveje den enkle lov om udbud og efterspørgsel. Jo flere aktiehavere et selskab har, jo større er udbuddet til rådighed. Med så mange eksisterende investorer vil virksomheder have problemer med at finde et udbud af passende investorer til at købe deres aktie. For at tiltrække flere investorer til at købe denne ekstra aktie bliver virksomheden nødt til at betale en højere pris til investorerne, hvilket resulterer i en højere MCC.

Det kan være meget let at forveksle marginale kapitalomkostninger med de samlede omkostninger. For at forstå forskellen skal du overveje et firma, der ønsker at låne $ 100.000 amerikanske dollars (USD) for at investere i nyt udstyr. En bank tilbyder at give dette lån til en årlig procentuel rente eller en samlet kapitalomkostning på 12 procent. Hvis virksomheden ønsker at låne $ 110.000 USD, opkræver banken 15 procent renter på de yderligere $ 10.000 USD for at dække den ekstra risiko for det større lån. Det betyder, at MCC er 15 procent på den ekstra kapital, mens de samlede kapitalkostnader ligger mellem 12 og 15 procent.